일정산업 (KRX : 008500)은 꽤 건강한 대차 대조표를 가지고 있습니다.

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있는데, 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 일정산업(KRX:008500)이 부채를 안고 있다는 것입니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

트럼프는 미국 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 개발 수혜를 받을 수 있는 종목입니다.

부채는 언제 위험할까?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격에 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

일정공업의 순부채는 얼마입니까?

아래 그래프를 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있는데, 2025년 3월 일정공업의 부채는 212억 원으로 1년 전의 222억 원보다 감소한 것으로 나타났습니다. 반대로 현금은 45.2억 원으로 순부채는 약 16.5억 원으로 감소했습니다.

일정공업의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?

최근 대차대조표 데이터를 확대하면 일정산업은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 181억 원, 그 이후에 만기가 도래하는 부채가 81억 6천만 원임을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 45억 2천만 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 64억 8천만 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 153억 원 더 많습니다.

이는 시가총액 170억 원에 비해 엄청난 레버리지입니다. 대출 기관이 재무제표 개선을 요구할 경우 주주들은 심각한 지분 희석에 직면할 가능성이 높습니다.

일정산업에 대한 최신 분석 보기

수익 대비 부채 수준을 파악하기 위해 두 가지 주요 비율을 사용합니다. 첫 번째는 순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값이고, 두 번째는 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(또는 줄여서 이자 커버리지)을 몇 배로 충당하는지를 나타내는 값입니다. 이를 통해 부채의 절대적인 양뿐만 아니라 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려합니다.

일정산업㈜의 EBITDA 대비 부채 비율은 4.1로 부채가 상당히 많지만, 대부분의 기업 유형에서 상당히 합리적인 수준입니다. 하지만 이자 비용의 약 10.8배에 달하는 EBIT를 기록해 부채 수준을 유지하기 위해 높은 비용을 지불하고 있지 않음을 알 수 있습니다. 낮은 비용으로 인해 지속 불가능한 것으로 판명되더라도 이는 좋은 신호입니다. 특히 일정공업의 상각전영업이익(EBIT)은 작년 대비 무려 988%나 증가하며 일론 머스크보다 높은 수치를 기록했습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미칠 것은 일정공업의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 따라서 상각전영업이익이 그에 상응하는 잉여현금흐름으로 이어지고 있는지 명확히 살펴볼 필요가 있습니다. 지난 2년 동안 일정산업은 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이런 종류의 강력한 현금 전환은 다프트 펑크 콘서트에서 비트가 떨어질 때 관중들만큼이나 우리를 흥분시킵니다.

우리의 견해

좋은 소식은 일정산업이 입증한 EBIT를 잉여현금흐름으로 전환하는 능력은 푹신푹신한 강아지처럼 우리를 기쁘게 한다는 것입니다. 하지만 분명한 사실은 일정산업의 순부채와 EBITDA가 우려스럽다는 점입니다. 이 모든 것을 고려할 때 일정산업은 현재 부채 수준을 충분히 감당할 수 있는 것으로 보입니다. 긍정적인 측면은 이러한 레버리지가 주주 수익률을 높일 수 있다는 것이지만, 잠재적인 단점은 손실 위험이 더 크다는 것이므로 대차 대조표를 모니터링 할 가치가 있습니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 궁극적으로 모든 회사에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 일정산업에 투자하기 전에 알아두어야 할 3가지 경고 신호 (2개는 약간 우려스러운 신호입니다!)를 발견했습니다.

그 후에도 견고한 대차 대조표를 가진 빠르게 성장하는 회사에 더 관심이 있다면 지체없이 순 현금 성장 주식 목록을 확인하십시오.

이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.

Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.