까스텔바쟉 (코스닥 :308100)은 부채 부담에 시달리고 있습니까?

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 까스텔바쟉(Castelbajac Co., Ltd.(코스닥:308100)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 어떤 위험을 초래할까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격에 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

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까스텔바쟉의 부채는 얼마인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 6월 기준 까스텔바쟉의 부채는 174억 원으로 1년 전의 198억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 반대로 현금은 6.80억 원으로 순부채는 약 10.6억 원으로 감소했습니다.

까스텔바쟉의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최근 대차 대조표 데이터에 따르면 까스텔바작은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 256억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 208억 원에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 68.8억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 19.3억 원이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 202억 원 더 많았습니다.

이 부족액이 회사의 시가총액인 170억 원을 초과한다는 점을 고려하면 대차대조표를 주의 깊게 검토해야 할 것입니다. 회사가 재무제표를 빠르게 정리해야 하는 시나리오에서는 주주들의 지분율이 크게 희석될 가능성이 높습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 까스텔바쟉의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.

12개월 동안 까스텔바쟉은 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 7.9%의 수익률인 490억 원의 매출을 기록했습니다. 일반적으로 수익성이 낮은 기업일수록 빠른 성장세를 보이는 것이 좋지만, 각 기업마다 사정이 다릅니다.

주의 Emptor

중요한 것은 작년에 카스텔바쟉의 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)이 적자라는 점입니다. 실제로 EBIT 수준에서 47억 원이라는 매우 큰 손실을 기록했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 회사를 불안하게 만드는 요소입니다. 우리가 관심을 갖기 위해서는 빠른 경영 개선이 필요합니다. 45억 원의 손실이 저희를 고무시키지 못했다고 해도 과언이 아니며, 저희는 이익을 보고 싶습니다. 그 동안 저희는 이 주식을 위험하다고 생각했습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 카스텔바쟉에 대해 알아두어야 할 두 가지 경고 신호 (하나는 무시해서는 안 됩니다)를 확인했습니다.

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