주가가 29 % 하락함에 따라 LK 삼양사 (코스닥 :225190)에 대한 신뢰가 부족합니다.

LK삼양사(코스닥:225190) 주가는 지난 한 달 동안 29% 가량 하락하며 최근의 견조한 실적을 상당 부분 반전시켰습니다. 지난 12개월을 돌이켜보면 이 주식은 24%의 상승률을 기록하며 견조한 실적을 기록했습니다.

주가가 크게 하락했지만, 국내 소비재 업종 내 거의 절반의 기업이 0.5배 미만의 주가매출비율(이하 "P/S")을 기록하고 있는 상황에서 4.1배의 P/S를 기록하고 있는 LK삼양은 여전히 리서치 가치가 없는 주식으로 간주할 수 있습니다. 하지만 P/S가 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.

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LK삼양의 실적 추이

작년에 LK삼양은 수익이 악화되었는데, 이는 전혀 이상적이지 않습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사가 가까운 미래에 더 넓은 산업을 능가할 만큼의 실적을 낼 것이라고 생각하기 때문에 P/S가 높을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 실현 가능성에 대해 상당히 불안해할 수 있습니다.

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LK삼양에 대한 수익 성장이 충분히 예측되나요?

LK삼양의 P/S 비율은 매우 높은 성장이 예상되는 회사의 전형적인 모습이며, 중요한 것은 업계보다 훨씬 더 나은 실적을 보여야 한다는 것입니다.

지난 해 재무를 검토하면서 회사의 매출이 36%까지 하락한 것을 보고 실망했습니다. 이는 지난 3년 동안 총 매출이 56% 감소한 것으로 장기적으로도 수익이 감소하고 있음을 의미합니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.

반면, 나머지 업계는 내년에 4.9% 성장할 것으로 예상되어 최근의 중기적인 매출 감소를 감안할 때, 이 회사의 성장세가 다소 둔화될 것으로 보입니다.

이러한 정보로 볼 때 LK삼양이 업종 대비 높은 주가순자산비율(P/S)에서 거래되고 있는 것은 우려스러운 부분입니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망의 턴어라운드를 기대하고 있는 것으로 보입니다. 최근 마이너스 성장률에 더 부합하는 수준으로 P/S가 하락할 경우 기존 주주들이 향후 실망할 가능성이 매우 높습니다.

주요 시사점

주가 급락 이후에도 LK삼양의 P/S는 여전히 업계 평균을 크게 상회하고 있습니다. 일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가매출비율에 너무 많은 의미를 부여하는 것은 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 해당 기업에 대해 어떻게 생각하는지 알 수 있는 지표이기도 합니다.

LK삼양은 최근 매출이 중기적으로 감소하고 있기 때문에 현재 예상보다 훨씬 높은 P/S에서 거래되고 있음을 확인했습니다. 수익 감소로 인해 투자자들의 심리가 악화될 가능성이 상당히 높으며, 이로 인해 P/S가 예상했던 수준까지 회복될 수 있습니다. 최근의 중기적 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 투자자들은 주가를 공정 가치로 받아들이기 어려울 것입니다.

예를 들어, LK삼양에는 4가지 경고 신호 (우려되는 신호는 2가지)가 있어 투자자들이 알아야 할 리스크에 유의할 필요가 있습니다.

물론 수익성이 높고 수익이 크게 성장한 기업은 일반적으로 더 안전한 투자처입니다. 따라서 합리적인 주가수익비율을 가지고 있고 수익이 크게 성장한 다른 기업들에 대한 이 무료 컬렉션을 참고하시기 바랍니다.

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