LK삼양 (코스닥:225190) 실적은 약세를 보였지만 걱정할 것이 더 많습니다.

주주들은 LK삼양사(코스닥:225190)의 부진한 실적에 대해 크게 우려하지 않는 모습이었다. 당사의 분석에 따르면 수익 수치의 기저에 있는 몇 가지 우려스러운 세부 사항을 놓치고 있을 수 있습니다.

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비정상적인 항목은 수익에 어떤 영향을 미칠까요?

LK삼양의 법정 수치 이상의 이익을 이해하려면 지난 12개월 동안 1억 2,800만 원 상당의 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 발생했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 일반적으로 수익이 높을수록 낙관적이라는 사실을 부인할 수는 없지만, 수익이 지속 가능한 것이라면 더 좋겠습니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 대상으로 조사한 결과, 특이한 아이템은 일회성으로 끝나는 경우가 매우 흔했습니다. 이름만 놓고 보면 놀랄 일도 아니죠. 다른 모든 조건이 동일하다면 LK삼양의 올해 이익은 전년 대비 감소할 것으로 예상할 수 있습니다.

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특이한 세금 상황

앞서 특이한 항목에 대해 언급했듯이, LK삼양은 18억 원의 세제 혜택을 받아 수익에 기여했다는 사실을 알려드리지 않을 수 없습니다. 기업이 세무사에게 세금을 내는 것이 아니라 세무사로부터 세제 혜택을 받았다는 것은 항상 주목할 만한 일입니다. 세금 혜택을 받는다는 것은 그 자체로 분명 좋은 일입니다. 그러나 데이터에 따르면 세금 혜택은 해당 연도의 법정 이익을 일시적으로 증가시킬 수 있지만 이후에는 이익이 다시 감소할 수 있는 것으로 나타났습니다. 세제 혜택이 반복되지 않을 경우, 적어도 강력한 성장이 없을 경우 법정 이익 수준이 하락할 것으로 예상됩니다. 회사가 세금 혜택을 책정한 것은 좋다고 생각하지만, 일회성 요인을 조정했을 때보다 법정 이익이 훨씬 더 높아질 가능성이 있다는 것을 의미합니다.

LK삼양의 이익 성과에 대한 우리의 견해

지난 보고서에서 LK삼양은 세제 혜택을 받아 실제보다 이익이 더 좋아 보일 수 있습니다. 또한, 이례적인 항목이 이익을 증가시켰기 때문에 이러한 이벤트가 반복되지 않는다면 내년에는 더 낮은 이익 수치를 보일 수 있습니다. 위에서 언급한 이유들로 인해 LK삼양의 법정 이익은 표면적으로만 보면 실제보다 더 좋아 보일 수 있다고 생각합니다. 따라서 이 종목에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 회사가 직면하고 있는 리스크를 고려하는 것이 중요합니다. 모든 기업에는 위험이 따르기 마련이며, LK삼양에 대해 5가지 경고 신호 (이 중 2가지는 무시해서는 안 됩니다!)를 발견했습니다.

이 글에서는 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인에 대해 살펴보고 주의를 기울여 보았습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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