알톤주식회사(코스닥:123750)는 부채를 현명하게 사용하고 있습니까?

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 검토할 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 우리는 Alton Co.(코스닥:123750)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

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부채는 언제 위험할까요?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 사업을 통제할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

알톤은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래에서 볼 수 있듯이, 알톤은 2025년 3월 기준 부채가 52.2억 원으로 1년 전의 56.9억 원에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄하는 112억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 596억 원입니다.

알톤의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 알톤은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 130억 원, 그 이후에는 3억 8,730만 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 현금 112억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 3.3억 원이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 10억 4천만 원 더 많습니다.

이러한 단기 유동성은 알톤의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 알톤은 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. AltonLtd는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

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12개월 동안 알톤은 EBIT 수준에서 손실을 기록했으며, 매출은 27% 감소한 280억 원으로 떨어졌습니다. 이는 저희를 긴장하게 만듭니다.

그렇다면 알톤은 얼마나 위험할까요?

알톤은 지난 12개월 동안 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실이 발생했지만, 5억 2,700만 원의 플러스 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 손실이 발생하긴 했지만 순현금을 고려하면 단기적인 대차대조표 리스크는 크지 않은 것으로 보입니다. 매출 성장이 부진한 점을 감안할 때 EBIT가 플러스가 되면 주가가 좀 더 편안해질 것입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 AltonLtd에는 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호 ( 그리고 우리를 약간 불편하게 만드는 한 가지) 가 있습니다.

결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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