이 4 가지 측정은 코드 결합 (코스닥 :047770)이 부채를 합리적으로 잘 사용하고 있음을 나타냅니다.

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 우리는 Codes Combine Co.(코스닥:047770)는 사업에서 부채를 사용합니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

부채는 언제 문제가 될까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

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코드 결합은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래 차트를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 9월 기준 코드컴바인의 부채는 58억 8천만 원으로 전년과 거의 동일합니다. 그러나 다른 한편으로는 296억 원의 현금을 보유하고 있어 238억 원의 순현금 포지션을 유지하고 있습니다.

코드컴바인의 부채 현황 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 코드컴바인은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 128억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 75억 1천만 원에 달합니다. 반면에 296억 원의 현금과 36억 9,000만 원의 미수금이 1년 이내에 만기가 도래합니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 130억 원 더 많습니다.

코드컴바인의 대차대조표에 유동성이 풍부하다는 것은 부채를 보수적으로 관리하고 있음을 시사하는 좋은 점입니다. 단기 유동성을 충분히 확보하고 있다는 점을 고려할 때, 대출 기관과 관련된 문제는 없을 것으로 보입니다. 간단히 말해, 코드 컴바인이 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다.

코드 컴바인의 지난해 EBIT가 48% 감소했기 때문에 부채가 너무 무겁지 않은 것도 다행스러운 일입니다. 기업이 수익이 급감하면 대출 기관과의 관계가 악화될 수 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 Codes Combine의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶으시다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해보시는 것이 좋습니다.

하지만 마지막으로 고려해야 할 사항은 기업이 서류상의 수익만으로는 부채를 갚을 수 없으며, 현금이 필요하다는 점입니다. 코드 컴바인은 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 침식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 최근 3년 동안 Codes Combine은 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 63%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 정상에 가까운 수준입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.

요약

부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 코드컴바인은 238억 원의 순현금을 보유하고 있으며 부채보다 유동자산이 더 많다는 점을 명심해야 합니다. 따라서 저희는 코드컴바인의 부채 사용에 대해 우려하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 모든 회사는 대차대조표 외부에 존재하는 위험을 포함할 수 있습니다. 코드 컴바인의 투자 분석에서 두 가지 경고 신호가 나타나고 있으니 주의하시기 바랍니다.

모든 것을 말하고 끝내면 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 독자들은 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인할 수 있습니다.

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