데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업이 얼마나 위험한지 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. (코스닥:046310 ) 의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
BG T&A의 순부채란 무엇인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 3월 말 기준 BG T&A의 부채는 198억 원으로 1년 동안 216억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차대조표에 따르면 614억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 417억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
BG T&A의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?
최근 대차 대조표 데이터에 따르면 BG T&A는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 359억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 516억 원에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 614억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 306억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 510억 원 더 많습니다.
이러한 유동성 과잉은 BG T&A의 대차대조표가 포트 녹스만큼이나 견고하다는 것을 잘 보여줍니다. 이를 염두에 두면 대차대조표를 통해 회사가 어떤 역경에도 대처할 수 있다는 가정을 할 수 있습니다. 간단히 말해, BG T&A가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다.
반면에 BG T&A는 지난 12개월 동안 EBIT가 6.0% 감소했습니다. 이러한 속도로 수익이 계속 감소한다면 부채 관리에 어려움이 가중될 수 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 BG T&A의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
하지만 마지막 고려 사항도 중요한데, 기업은 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. BG T&A는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것도 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 BG T&A는 EBIT의 87%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 따라서 원할 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 결론은 BG T&A가 417억 원의 순현금과 풍부한 유동자산을 보유하고 있다는 점입니다. 그리고 220억 원에 달하는 잉여현금흐름은 EBIT의 87%에 달해 깊은 인상을 남겼습니다. 따라서 BG T&A의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, BG T&A에 대해 알아두어야 할 두 가지 경고 신호를 확인했습니다.
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