Paseco Co. (코스닥:037070)의 37% 가격 상승은 수익과 조화를 이루지 못했습니다.

파세코 Co.(코스닥:037070) 주가는 지난달에만 37% 상승하며 최근 모멘텀을 이어가고 있습니다. 그러나 지난 12개월 동안 주가가 여전히 9.0% 하락했기 때문에 지난 한 달 동안의 상승은 주주들에게 충분한 수익을 안겨주기에는 충분하지 않았습니다.

이렇게 주가가 크게 오른 후, 국내 소비재 산업의 거의 절반에 해당하는 기업이 0.4배 미만의 주가순자산비율(P/S)을 가지고 있다는 점을 고려하면 파세코가 1.1배의 주가순자산비율(P/S)로 조사할 가치가 없는 주식이라고 생각할 수도 있습니다. 하지만 P/S가 높은 데는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.

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파세코의 최근 실적은 어땠나요?

파세코는 최근 합리적인 속도로 매출을 늘리면서 괜찮은 성과를 거두고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 양호한 매출 성장이 가까운 미래에 더 넓은 산업을 능가하기에 충분할 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 높을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들이 주가의 실현 가능성에 대해 약간 불안해할 수 있습니다.

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수익 예측이 높은 P/S 비율과 일치합니까?

P/S 비율을 정당화하기 위해서는 Paseco가 업계를 뛰어넘는 인상적인 성장을 보여야 합니다.

지난 해를 돌이켜보면 파세코의 매출은 3.9%라는 준수한 성장률을 기록했습니다. 하지만 최근 3년 동안 전체 매출이 29% 감소하는 불쾌한 결과를 보였기 때문에 이것만으로는 충분하지 않았습니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.

이러한 중기 매출 궤적을 업계 전반의 1년 성장률 전망치인 4.9%와 비교해보면 불쾌한 모습입니다.

이런 점을 고려할 때 파세코의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높다는 점은 놀랍습니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있는 것 같습니다. 최근 매출 추세가 지속되면 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.

파세코의 P/S에 대한 결론

파세코의 주가순자산비율은 주가가 크게 상승한 이후 상승세를 보이고 있습니다. 주가매출비율의 힘은 주로 가치 평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데 있다고 할 수 있습니다.

파세코를 조사한 결과, 중기적으로 매출이 감소하더라도 업계가 성장할 것이라는 점을 감안하면 예상만큼 낮은 주가순자산비율을 기록하지는 않을 것으로 보입니다. 매출이 역성장하고 업계 전망치를 하회하는 것을 보면 주가 하락 가능성이 매우 현실화되어 P/S가 다시 합리적 영역으로 돌아올 수 있다고 생각합니다. 최근의 중기적 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한 투자자들은 주가를 공정 가치로 받아들이기 어려울 것입니다.

다른 리스크는 어떤가요? 모든 회사에는 위험 요소가 존재하며, 파세코에서도 여러분이 알아야 할 경고 신호가 하나 발견되었습니다.

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