아즈텍WB 주식회사(코스닥:032080)의 38% 급등에 대한 우려의 이유

AztechWB Co.(코스닥:032080) 주주들은 지난 한 달 동안 38%의 주가 상승으로 인내심을 보상받았습니다. 더 넓은 관점에서 보면 지난 달만큼 강하지는 않지만 연간 20%의 상승도 상당히 합리적입니다.

주가가 크게 반등한 이후, 국내 럭셔리 업종 기업의 절반 가까이가 0.4배 미만의 주가순자산비율(P/S)을 가지고 있다는 점을 감안하면 애즈텍WB가 1.1배의 주가순자산비율(P/S)로 투자할 가치가 없는 종목이라고 생각할 수도 있습니다. 하지만 P/S가 높은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.

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AztechWB의 실적 현황

예를 들어, 작년에 AztechWB의 수익은 악화되었으며 이는 전혀 이상적이지 않습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사가 가까운 장래에 더 넓은 산업을 능가할 만큼 충분히 잘할 것이라고 생각하기 때문에 P/S가 높다는 것입니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 것이니까요.

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AztechWB의 매출 성장 추세는 어떻습니까?

P/S 비율을 정당화하기 위해서는 AztechWB가 업계 평균을 뛰어넘는 인상적인 성장률을 기록해야 합니다.

지난 해 재무를 검토하면서 회사의 수익이 4.6%로 감소한 것을 보고 실망했습니다. 그 결과 3년 전의 수익도 전체적으로 2.7% 감소했습니다. 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.

이러한 중기 매출 추이를 업계 전반의 1년 성장률 전망치인 7.0%와 비교해보면 좋지 않은 모습이라는 것을 알 수 있습니다.

이를 염두에 두면 AztechWB의 P/S가 업계 동종 업체를 초과하는 것은 걱정스러운 일입니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 최근의 상황보다 훨씬 더 낙관적이며 어떤 가격에도 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. P/S가 최근 마이너스 성장률에 더 부합하는 수준으로 떨어지면 기존 주주들이 향후 실망할 가능성이 매우 높습니다.

주요 시사점

AztechWB 주가는 북쪽 방향으로 큰 발걸음을 내디뎠지만 그 결과 P/S는 상승했습니다. 주가매출비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소는 아니지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표가 될 수 있습니다.

최근 매출이 중기적으로 감소하고 있기 때문에 현재 예상보다 훨씬 높은 P/S에서 거래되고 있음을 확인했습니다. 매출이 역성장하고 업계 전망치를 하회하는 것을 볼 때, 주가 하락 가능성이 매우 현실화되어 P/S가 다시 합리적 영역으로 돌아올 수 있다고 생각합니다. 최근의 중기적 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한 투자자들은 주가를 공정 가치로 받아들이기 어려울 것입니다.

다른 리스크는 어떤가요? 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 AztechWB에 대해 3가지 경고 신호 (이 중 하나는 우리를 약간 불편하게 만듭니다!)를 발견했습니다.

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