PN풍년(주)(코스닥:024940)의 주가가 최근 한 달간 31% 상승세를 이어가고 있다.(코스닥:024940) 주가는 지난달에만 31% 상승하며 최근 모멘텀을 이어가고 있습니다. 그러나 지난 12개월 동안 주가가 여전히 8.3% 하락했기 때문에 지난 한 달 동안의 상승은 주주들에게 충분한 수익을 안겨주기에는 충분하지 않았습니다.
주가가 급등했기 때문에 풍년제약의 주가수익비율(P/E)이 33.7배라는 점은 절반 가량의 기업이 10배 미만, 심지어 5배 미만의 P/E를 보이는 국내 시장에 비하면 현재 강한 매도로 보일 수 있습니다. 하지만 P/E가 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
최근 PN풍년은 수익이 매우 가파르게 상승하고 있기 때문에 상당히 유리한 상황입니다. 많은 사람들이 향후에도 실적 호조로 인해 대부분의 다른 기업을 능가할 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 투자자들의 주식 매수 의향이 높아진 것 같습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 것이니까요.
성장이 높은 P/E와 일치하나요?
PN풍년의 P/E 비율은 매우 높은 성장이 예상되는 기업에서 전형적으로 볼 수 있으며, 중요한 것은 시장보다 훨씬 더 나은 성과를 낼 수 있다는 것입니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 30%라는 이례적인 상승세를 보였습니다. 최근 3년 동안에도 단기적인 성과에 힘입어 주당순이익이 전반적으로 20% 상승했습니다. 따라서 최근의 수익 증가는 회사의 입장에서 볼 때 상당히 고무적이라고 할 수 있습니다.
향후 12개월 동안 27% 성장할 것으로 예상되는 시장과 비교하면 최근의 중기 연간 실적에 비추어 볼 때 회사의 모멘텀은 약하다고 할 수 있습니다.
이러한 정보를 바탕으로 PN풍년은 시장보다 높은 P/E에서 거래되고 있다는 점이 우려스럽습니다. 대부분의 투자자들은 최근의 상당히 제한된 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망의 턴어라운드를 기대하고 있는 것 같습니다. 최근 실적 추세가 지속되면 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
주요 시사점
주가 급등으로 PN풍년의 주가수익비율(P/E)도 큰 폭으로 상승했습니다. 주가수익비율만으로 주식 매도 여부를 판단하는 것은 현명하지 않지만, 회사의 미래 전망을 판단하는 데는 실질적인 가이드가 될 수 있습니다.
PN풍년은 최근 3년간 성장률이 시장 전망치보다 낮기 때문에 현재 예상보다 훨씬 높은 P/E에서 거래되고 있다는 것을 확인했습니다. 시장 성장률보다 더딘 실적 부진으로 주가가 하락할 위험이 있으며, 높은 P/E는 더 낮아질 것으로 판단됩니다. 최근의 중기적 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 주가를 합리적인 가격으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.
예를 들어, PN풍년에는 3가지 경고 신호가 있으며, 이 중 2가지가 중요하므로 주의해야 합니다.
물론 PN풍년보다 더 좋은 주식을 찾을 수도 있습니다. 따라서 합리적인 주가수익비율을 가지고 있고 수익이 크게 성장한 다른 기업들에 대한 무료 모음집을 참고하시기 바랍니다.
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