원풍물산(코스닥:008370)의 주가수익비율(이하 P/E)이 7.5배로 국내 전체 기업의 절반 가까이가 13배를 넘고 심지어 27배를 넘는 경우도 드물지 않다는 점을 고려하면 현재로서는 강세 신호를 보내고 있는 것으로 보인다. 하지만 P/E 하락에 대한 합리적 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
지난해 원풍이 달성한 실적 성장률은 대부분의 기업에서 충분히 납득할 수 있는 수준입니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이 높은 이익 성장이 실제로 가까운 미래에 더 넓은 시장보다 실적이 저조할 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 낮을 수 있다는 것입니다. 이 회사가 마음에 든다면, 그렇지 않기를 바라면서 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
성장이 낮은 P/E와 일치할까요?
원풍과 같은 주가수익비율이 합리적인 것으로 간주되려면 기업이 시장보다 실적이 저조해야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
돌이켜보면, 작년 한 해 동안 원풍의 수익은 14%나 증가했습니다. 기쁘게도 주당순이익도 3년 전보다 총 150% 상승했는데, 이는 부분적으로 지난 12개월간의 성장 덕분입니다. 따라서 우리는 그 기간 동안 회사가 수익 성장에 큰 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
흥미로운 점은 나머지 시장도 내년에 33% 성장할 것으로 예상되며, 이는 최근 회사의 중기 연평균 성장률과 비슷한 수준이라는 점입니다.
이런 점을 고려할 때 원풍의 주가수익비율(P/E)이 다른 기업들보다 낮은 것은 특이한 현상입니다. 대부분의 투자자들은 회사가 최근의 성장률을 유지할 수 있다고 확신하지 못하는 것일 수 있습니다.
최종 결론
일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
원풍의 최근 3년간 성장세가 시장 전망치에 부합하기 때문에 현재 예상보다 낮은 P/E에서 거래되고 있다는 점을 확인했습니다. 실적에 대한 보이지 않는 위협 요인이 있어 주가수익비율이 회사의 실적과 일치하지 않을 수 있습니다. 이러한 최근의 중기적 상황이 지속되면 일반적으로 주가에 더 많은 지지를 제공해야 하기 때문에 일부에서는 실제로 실적 불안정을 예상하고 있는 것으로 보입니다.
다른 리스크는 어떻게 될까요? 모든 기업에는 리스크가 존재하는데, 원풍에 대해 알아두어야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
원풍보다 더 좋은 투자처를 찾을 수 있을지도 모릅니다. 가능한 후보를 선별하고 싶으시다면, 낮은 주가수익비율(P/E)로 거래되지만 수익 성장성이 입증된 흥미로운 기업 목록을 무료로 확인해 보세요.
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