S-1 코퍼레이션(KRX:012750) 주가에 장벽이 없는 완만한 성장세

현재 에스원 (KRX:012750)의 주가수익비율(이하 "P/E")은 10.6배로 국내 시장 평균 P/E가 12배 정도인 것과 비교하면 상당히 '중간'에 속한다고 해도 과언이 아닙니다. 하지만 투자자들이 뚜렷한 기회를 놓치거나 큰 비용을 치르는 실수를 범할 수 있으므로 설명 없이 단순히 P/E를 무시하는 것은 현명하지 않습니다.

최근 대부분의 다른 기업보다 월등한 수익 성장세를 보이고 있는 S-1은 상대적으로 좋은 성과를 거두고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 실적 호조가 곧 꺾일 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 적정 수준일 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 낙관적으로 생각할 이유가 있습니다.

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S-1의 성장 추세는 어떻습니까?

주가수익비율을 정당화하기 위해 S-1은 시장과 비슷한 성장세를 보여야 합니다.

돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 23%라는 이례적인 상승세를 보였습니다. 그 결과 지난 3년 동안 총 29%의 주당순이익(EPS)도 증가했습니다. 따라서 주주들은 아마도 중기적인 수익 성장률에 만족했을 것입니다.

미래로 눈을 돌려보면, 이 회사를 담당하는 8명의 애널리스트의 추정치에 따르면 수익 성장률은 내년에 11% 감소하여 마이너스 영역으로 향하고 있습니다. 나머지 시장이 26% 성장할 것으로 예상되는 상황에서 이는 그리 좋은 수치는 아닙니다.

이러한 점을 고려할 때, S-1의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업과 비슷한 수준이라는 점은 다소 우려스러운 부분입니다. 대부분의 투자자들은 이 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있지만, 애널리스트 집단은 이런 일이 일어날 것이라고 확신하지 않습니다. 만약 P/E가 마이너스 성장 전망에 더 부합하는 수준까지 하락한다면 이러한 주주들은 향후 실망할 가능성이 높습니다.

S-1의 P/E에 대한 결론

일반적으로 투자 결정을 내릴 때 주가수익비율을 너무 많이 읽지 않도록 주의해야 하지만, 다른 시장 참여자들이 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.

S-1의 애널리스트 전망을 살펴본 결과, 수익 감소 전망이 예상했던 것만큼 P/E에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 수익이 역성장하는 등 전망이 좋지 않은 경우 주가가 하락할 위험이 있다고 판단하여 적정 P/E를 낮췄습니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한 이러한 가격을 합리적인 것으로 받아들이기 어렵습니다.

이 밖에도 회사의 대차 대조표에는 여러 가지 중요한 위험 요소가 있습니다. 6가지 간단한 체크를 통해 무료로 제공되는 S-1에 대한 대차대조표 분석을 통해 주요 위험을 평가할 수 있습니다.

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