에코프로에이치엔(코스닥:383310)의 문제는 이익 약화 그 이상이다.

시장은 에코프로에이치엔의 뒤를 이어 랠리를 펼쳤다 .(코스닥:383310) 의 주가가 최근 부진한 실적 발표 이후 주가 상승을 이끌었습니다. 주주들은 부진한 이익 수치를 간과할 수 있지만, 우려할 만한 다른 요인도 고려해야 한다고 생각합니다.

트럼프는 미국 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 수혜를 받을 수 있는 개발 호재가 있습니다.

에코프로의 수익 확대하기

회사가 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무 비율 중 하나는 발생 비율입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.

결과적으로 발생 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률에 대해 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우 주목할 필요가 있습니다. Lewellen과 Resutek의 2014년 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.

2024년 12월까지 에코프로 Hn의 발생주의 비율은 0.24입니다. 안타깝게도 이는 잉여 현금 흐름이 보고된 이익에 크게 미치지 못한다는 것을 의미합니다. 지난 12개월 동안, 앞서 언급한 215억 원의 이익에도 불구하고 220억 원이 유출되어 실제로 마이너스 잉여현금흐름을 기록했습니다. 또한 에코프로에이치엔의 잉여현금흐름은 작년에도 마이너스였기 때문에 주주들이 220억 원이 유출된 것에 대해 걱정하는 것을 이해할 수 있습니다. 안타깝게도 에코프로는 신주를 발행하여 주주들의 미래 수익 몫을 희석시키고 있습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하시면 에코프로 Hn의 대차대조표 분석으로 이동합니다.

수익의 질을 평가하는 데 있어 필수적인 측면 중 하나는 회사가 주주를 얼마나 희석시키고 있는지를 살펴보는 것입니다. 공교롭게도 에코프로는 작년에 37% 더 많은 신주를 발행했습니다. 따라서 이제 각 주식은 수익의 더 적은 부분을 받게 됩니다. 주당 순이익을 무시하고 순이익에 대해 이야기하는 것은 주당 가치와 관련된 작은 숫자를 무시한 채 큰 숫자에만 집중하는 것입니다. 이 링크를 클릭하면 에코프로 Hn의 과거 주당순이익 성장률을 확인할 수 있습니다.

에코프로 Hn의 희석이 주당순이익(EPS)에 미치는 영향 살펴보기

지난 3년 동안 에코프로는 수익이 개선되었으며, 그 기간 동안 연평균 25%의 수익이 증가했습니다. 작년에는 순이익이 실제로 36% 감소했습니다. 하지만 주당순이익은 37% 감소를 기록하며 더 나쁜 결과를 보였습니다. 따라서 희석이 주주들에게 상당히 큰 영향을 미치고 있다는 것을 분명히 알 수 있습니다.

에코프로에이치엔의 주당순이익이 시간이 지남에 따라 증가할 수 있다면 주가가 같은 방향으로 움직일 가능성이 크게 높아집니다. 그러나 주당 순이익이 제자리걸음을 하거나 심지어 하락하는 동안 이익이 증가한다면 주주들은 큰 혜택을 보지 못할 수도 있습니다. 따라서 기업의 주가 상승 여부를 평가하는 것이 목표라고 가정할 때 장기적으로는 순이익보다 주당순이익이 더 중요하다고 말할 수 있습니다.

에코프로 Hn의 수익 성과에 대한 우리의 견해

결과적으로 에코프로 Hn은 이익과 현금 흐름을 일치시키지 못했고, 희석으로 인해 주주들이 이전보다 더 많은 주식을 매입하지 않는 한 회사의 지분을 덜 소유하게 되었습니다. 이 모든 것을 고려하면 에코프로 Hn의 수익이 지속 가능한 수익성 수준에 대해 지나치게 관대한 인상을 준다고 주장할 수 있습니다. 주식을 분석할 때는 관련된 위험에 주목할 필요가 있다는 점을 명심하세요. 예를 들어, 분석을 더 진행하기 전에주의를 기울여야 할 3 가지 경고 신호 (2 개는 우려 사항입니다!)가 Ecopro Hn에 있음을 발견했습니다.

에코프로 Hn에 대한 저희의 조사는 수익이 실제보다 좋아 보일 수 있는 특정 요인에 초점을 맞추었습니다. 그리고 그 근거로 우리는 다소 회의적입니다. 그러나 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법은 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.

Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.