데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 우리는 Ecopro Hn. Co.(코스닥:383310)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
트럼프는 미국 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 수혜를 받을 수 있는 개발 호재가 있습니다.
부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험 요소가 됩니다. 최악의 시나리오에서는 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못해 파산할 수도 있습니다. 그러나 보다 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
에코프로에이치엔의 부채란 무엇인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 12월 기준 에코프로에이치엔의 부채는 1,120억 원으로 1년 만에 700억 원이 증가했습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 2,076억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 956억 원입니다.
에코프로에이치엔의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최신 대차대조표 데이터를 확대하면 에코프로에이치엔의 12개월 이내 만기 부채가 1,038억 원, 그 이후 만기 부채가 665억 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 2,076억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 370억 원 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 743억 원 더 많습니다.
이러한 흑자는 에코프로에이치엔이 보수적인 대차대조표를 보유하고 있으며, 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 에코프로 Hn은 순현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
실제로 지난 12개월 동안 EBIT가 42%나 급감했기 때문에 에코프로 Hn은 낮은 부채 수준을 유지하고 있습니다. 부채를 갚는 데 있어 수익 감소는 단 탄산음료보다 건강에 더 도움이 되지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 에코프로 Hn의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.
하지만 마지막 고려사항도 중요한데, 회사는 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 에코프로 Hn의 대차대조표에는 순현금이 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고가 얼마나 빠르게 쌓이고 있는지(또는 침식되는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 에코프로는 총 잉여현금흐름이 상당히 마이너스를 기록했습니다. 투자자들은 조만간 이러한 상황이 반전되기를 기대하고 있지만, 이는 분명 부채 사용이 더 위험하다는 것을 의미합니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 에코프로에이치가 순현금 956억 원을 보유하고 있고 부채보다 유동자산이 더 많다는 점을 염두에 두어야 합니다. 따라서 개선해야 할 부분이 있긴 하지만, 에코프로에이치엔의 대차대조표를 크게 걱정할 필요는 없습니다. 대차대조표에서 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 4가지 경고 신호 (이 중 2가지는 약간 불쾌한 신호입니다!)를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.