크라우드웍스(코스닥:355390)는 부채 부담에 짓눌려 있습니까?

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 크라우드웍스(코스닥:355390)가 부채를 안고 있다는 점입니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

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부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 갚을 능력이 없다면 대출기관의 자의에 따라 존재하게 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석을 대체할 때 부채가 값싼 자본이 될 수 있다는 점입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

크라우드웍스의 순부채란 무엇인가요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 12월 말 기준 크라우드웍스의 부채는 112억 원으로 1년 전의 132억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 129억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 17억 7천만 원입니다.

크라우드웍스의 대차 대조표는 얼마나 탄탄할까요?

최근 대차 대조표 데이터에 따르면 크라우드웍스의 부채는 1년 이내에 217억 원, 그 이후에는 8억 7,090만 원의 부채가 만기 도래합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 129억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 271억 원 상당의 미수금을 보유하고 있습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 69억 8,000만 원 더 많습니다.

크라우드웍스의 시가총액이 482억 원이라는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 된다고 생각하기는 어렵습니다. 하지만 주주들이 재무제표를 지속적으로 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 존재합니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, 크라우드웍스는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. Crowdworks는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

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작년에 크라우드웍스는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 50% 감소한 120억 원으로 감소했습니다. 이는 저희를 긴장하게 만듭니다.

그렇다면 크라우드웍스는 얼마나 위험할까요?

통계적으로 보면 손해를 보는 기업이 돈을 버는 기업보다 더 위험합니다. 크라우드웍스는 작년에 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)이 적자를 기록했습니다. 또한 같은 기간 동안 마이너스 110억 원의 잉여 현금 유출과 88억 원의 회계상 손실을 기록했습니다. 하지만 적어도 단기적으로는 대차대조표에 17억 7천만 원을 성장에 사용할 수 있습니다. 요약하자면, 잉여현금흐름이 없는 상황에서 상당히 위험해 보이기 때문에 다소 회의적입니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 4가지 경고 신호 (이 중 2가지는 무시해서는 안 됩니다!)를 Crowdworks에서 발견했습니다.

모든 것을 고려했을 때, 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때도 있습니다. 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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