HD 현대 마린 솔루션 (KRX :443060), 부채를 다소 아껴서 사용하는 것 같습니다.

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 현대해상화재보험 ( 주) (KRX:443060)의 부채를 보면 알 수 있습니다.(KRX:443060)는 사업에서 부채를 사용하고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채는 언제 위험할까?

부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력을 갖춘 기업의 희석 자본을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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HD 현대해상해상솔루션주식회사의 순부채란?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 말 기준 HD 현대해상 솔루션의 부채는 463억 원으로 1년 동안 128억 원에서 감소한 것을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 4,740억 원의 현금을 보유하고 있어 4,277억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

현대해상화재보험의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최근 대차대조표 데이터를 확대하면 HD현대해상솔루션(주)의 12개월 이내 만기 부채가 3,857억 원, 그 이후 만기 부채가 385억 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 현금 4740억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 2270억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 2,768억 원 더 많습니다.

이러한 단기 유동성은 HD현대해상솔루션㈜의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 많다는 것은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다.

게다가 HD현대해상해상솔루션은 지난 12개월 동안 EBIT가 38% 증가했으며, 이러한 성장은 부채를 더 쉽게 처리할 수 있게 해줄 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후에도 건전한 대차대조표를 유지할 수 있을지를 결정하는 것은 무엇보다도 미래 수익입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

하지만 마지막 고려사항도 중요한데, 기업은 서류상 이익으로 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. HD 현대해상 솔루션은 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 잠식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 최근 3년 동안 현대해상화재보험은 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 55%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 보통 수준입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.

요약

기업의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 이 경우 현대해상화재보험은 4,277억 원의 순현금과 양호한 재무상태표를 보유하고 있습니다. 그리고 작년에 38%의 상각전영업이익(EBIT) 성장률로 깊은 인상을 남겼습니다. 그렇다면 현대해상화재보험의 부채는 리스크일까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당 순이익을 따르는 경향이 있으므로 HD 현대해상 솔루션에 관심이 있으시면 여기를 클릭하여 주당 순이익 내역을 대화형 그래프로 확인해 보시기 바랍니다.

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