우리는 LS 에코 에너지 (KRX :229640)가 부채를 쉽게 관리 할 수 있다고 생각합니다.

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 LS에코에너지 ( 주) (KRX:229640)도 마찬가지입니다 .(KRX:229640)도 부채를 활용하고 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

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부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본이 될 수 있다는 것입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

LS에코에너지의 순부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 LS에코에너지의 부채는 2025년 6월 말 기준 1,322억 원으로 1년 전 1,852억 원에서 감소했습니다. 하지만 564억 원의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 758억 원으로 더 적습니다.

LS에코에너지의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 LS에코에너지의 1년 내 만기가 도래하는 부채는 2,351억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채는 621억 원입니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 564억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 1,395억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채는 총 453억 원으로 현금과 단기 채권을 합친 것보다 더 많습니다.

물론 LS에코에너지의 시가총액은 1조 2,880억 원이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있기 때문에 재무제표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다.

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수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값으로 순부채를 계산합니다. 이를 통해 부채의 절대적인 양뿐만 아니라 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려합니다.

LS에코에너지의 순부채는 EBITDA의 1.1배에 불과합니다. 그리고 이자비용은 10.9배에 달해 이자비용을 충분히 감당할 수 있습니다. 따라서 매우 보수적인 부채 사용에 대해 매우 편안하게 생각하고 있습니다. 게다가 LS에코에너지가 EBIT를 39%나 끌어올려 향후 부채 상환에 대한 걱정을 덜게 되었다는 소식도 반갑습니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 궁극적으로는 향후 비즈니스의 수익성에 따라 LS에코에너지의 대차대조표가 개선될 수 있을지 여부가 결정될 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.

마지막으로, 기업은 부채를 상환하기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 따라서 EBIT 중 잉여현금흐름이 얼마나 뒷받침되는지 확인해 볼 필요가 있습니다. 지난 3년 동안 LS에코에너지는 EBIT의 80%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 일반적으로 기대하는 수준입니다. 이러한 잉여현금흐름은 적절한 시기에 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.

우리의 견해

다행히도 LS에코에너지의 인상적인 EBIT 성장률은 부채 상환에 있어 우위를 점하고 있음을 의미합니다. 좋은 소식은 여기서 끝나지 않습니다. EBIT를 잉여현금흐름으로 전환한 수치도 이러한 인상을 뒷받침하기 때문입니다! 이러한 다양한 요소를 고려할 때 LS에코에너지는 부채를 상당히 신중하게 관리하고 있으며, 리스크도 잘 관리되고 있는 것으로 보입니다. 따라서 재무상태표는 매우 건전해 보입니다. 다른 어떤 지표보다도 주당순이익이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지를 추적하는 것이 중요하다고 생각합니다. 오늘 이 인터랙티브 그래프를 통해 LS에코에너지의 주당순이익 추 이를 무료로 확인하실 수 있습니다.

때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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