전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 전진건설로봇(주)( KRX:079900)이 부채가 없다는 점입니다.(KRX:079900)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
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부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자의에 따라 존재할 수 있습니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 대차 대조표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 비즈니스에 매우 유용한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
전진건설과 로봇의 순부채는 얼마입니까?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2025년 6월 기준 전진건설과 로봇의 부채는 1년 전 190억 원에서 293억 원으로 증가했습니다. 하지만 다른 한편으로는 510억 원의 현금을 보유하고 있어 217억 원의 순현금 포지션을 유지하고 있습니다.
전진건설로봇의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
가장 최근 대차대조표를 보면 전진건설로봇은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 601억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 143억 원임을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 510억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권이 505억 원이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 400억 원 더 많습니다.
이러한 흑자는 전진건설로봇이 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며, 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 전진건설로봇은 순현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
반면, 준진건설과 로봇은 지난 12개월 동안 EBIT가 3.5% 감소했습니다. 이러한 감소세가 지속된다면 부채를 감당하기 어려워질 것이 분명합니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 먼저 고려해야 할 사항입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 전진건설과 로봇의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
하지만 기업이 서류상의 이익으로 부채를 갚을 수는 없고, 현금이 필요하기 때문에 최종적으로 고려해야 할 사항도 중요합니다. 준진건설과 로봇은 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것도 흥미롭습니다. 최근 3년 동안 전진건설로봇은 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 78%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 정상에 가까운 수준입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 전진건설로봇은 순현금이 217억 원에 달하고 부채보다 유동자산이 더 많다는 점을 염두에 두어야 합니다. 무엇보다 중요한 것은 EBIT의 78%를 잉여현금흐름으로 환산하면 240억 원에 달한다는 점입니다. 따라서 전진건설과 로봇랜드의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당 순이익을 따라가는 경향이 있으므로 전진건설과 로봇에 관심이 있으시다면 여기를 클릭해 주당 순이익 내역을 대화형 그래프로 확인해보시기 바랍니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.