현대로템(KRX:064350)의 유망한 실적은 소프트한 기반 위에 놓일 수 있다.

현대로템(KRX:064350)의 견조한 실적 발표에도 불구하고 현대로템 주가는 상승하지 못했습니다. 당사의 분석에 따르면 이는 주주들이 몇 가지 우려스러운 요인을 발견했기 때문일 수 있습니다.

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현대로템의 수익 자세히 살펴보기

기업이 이익을 잉여현금흐름(FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무비율 중 하나는 발생비율입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 이익에서 FCF를 뺀 다음, 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.

결과적으로 발생주의 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 발생주의 비율이 0을 넘는 것은 큰 문제가 되지 않지만, 발생주의 비율이 상대적으로 높은 경우에는 주목할 필요가 있다고 생각합니다. 2014년 레웰렌과 레수텍의 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 미래 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.

현대로템의 올해부터 2024년 12월까지의 발생주의 비율은 0.27입니다. 따라서 현대로템의 잉여현금흐름이 법정 이익에 비해 현저히 낮다는 것은 결코 좋은 일이 아니라는 것을 알 수 있습니다. 실제로 지난 12개월 동안 현대로템의 잉여현금흐름은 320억 원으로 이익 4,069억 원에 크게 못 미쳤습니다. 현대로템 주주들은 지난 12개월 동안 감소했던 잉여현금흐름이 내년에 반등하기를 기대하고 있을 것입니다. 주주들에게 좋은 소식은 현대로템의 잉여현금흐름 발생비율이 작년에 훨씬 좋았기 때문에 올해의 부진한 수치는 단순히 이익과 FCF가 단기적으로 불일치한 경우일 수 있다는 것입니다. 실제로 그렇다면 주주들은 올해 이익 대비 현금 흐름이 개선될 것으로 기대해야 합니다.

애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트의 추정치를 바탕으로 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

현대로템의 수익성에 대한 우리의 견해

현대로템의 지난 12개월 동안의 현금 발생 비율은 현금 전환이 이상적이지 않다는 것을 의미하며, 이는 현대로템의 수익에 대한 우리의 관점에서 볼 때 부정적입니다. 따라서 현대로템의 실제 기저 수익력은 실제로 법정 이익보다 낮을 가능성이 있습니다. 하지만 긍정적인 측면을 보면 현대로템의 주당순이익은 지난 3년간 매우 인상적인 속도로 성장했습니다. 이 글의 목표는 법정 이익이 회사의 잠재력을 얼마나 잘 반영하는지 평가하는 것이었지만, 고려해야 할 사항이 더 많습니다. 따라서 실적의 질도 중요하지만 현 시점에서 현대로템이 직면한 리스크를 고려하는 것도 그에 못지않게 중요합니다. 한 가지 예를 들어보겠습니다: 현대로템에 대해 주의해야 할 두 가지 경고 신호를 발견했으며, 그 중 하나는 무시해서는 안 됩니다.

오늘은 현대로템의 수익의 특성을 더 잘 이해하기 위해 단일 데이터 포인트를 확대했습니다. 하지만 기업에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 우량 기업의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수 있지만, 높은 자기자본수익률을 자랑하는 기업 무료 모음이나 내부자 지분이 많은 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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