한국항공우주산업(KRX:047810)의 유망한 실적은 소프트한 기반 위에 놓일 수 있다.

한국항공우주산업(KRX:047810)의 주가는 실적 호조에도 불구하고 별다른 움직임을 보이지 않고 있습니다. 우리의 분석에 따르면 주주들은 숫자에서 우려스러운 점을 발견했습니다.

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한국항공우주산업 수익 대비 현금 흐름 살펴보기

많은 투자자들이 현금 흐름에서 발생하는 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 주어진 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지를 나타내는 유용한 척도입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 빼고 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.

즉, 잉여현금흐름비율이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 신호입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률에 대해 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우라면 주목할 필요가 있습니다. 2014년 레웰렌과 레수텍의 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.

2024년 9월까지 한국항공우주산업은 0.42의 발생률을 기록했습니다. 일반적으로 이는 향후 수익성에 좋지 않은 징조입니다. 실제로 이 기간 동안 한국항공우주산업은 잉여현금흐름을 전혀 창출하지 못했습니다. 지난해에는 앞서 언급한 2,897억 원의 이익과 달리 실제로 마이너스 5,170억 원의 잉여현금흐름을 기록했습니다. 한국항공우주산업이 1년 전에는 5730억 원의 플러스 잉여현금흐름을 창출했으니 적어도 과거에는 그랬다는 점은 주목할 필요가 있습니다. 한국항공우주산업 주주들에게 한 가지 긍정적인 점은 지난해 현금창출비율이 크게 개선되어 향후 현금 전환율이 더 높아질 수 있다고 믿을 만한 근거를 제공한다는 점입니다. 따라서 일부 주주들은 올해 더 높은 현금 전환을 기대할 수 있습니다.

따라서 애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 어떤 전망을 내놓고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 추정치를 기반으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

한국 항공우주 산업의 수익성에 대한 우리의 견해

위에서 살펴본 바와 같이 한국항공우주산업의 실적은 잉여현금흐름이 뒷받침되지 않아 일부 투자자들이 우려할 수 있다고 생각합니다. 그 결과 한국항공우주산업의 기본 이익 창출력이 법정 이익보다 낮을 수 있다고 생각합니다. 하지만 긍정적인 측면은 지난 3년 동안 주당순이익이 매우 인상적인 속도로 성장했다는 점입니다. 이 글의 목표는 법정 이익이 회사의 잠재력을 얼마나 잘 반영하는지 평가하는 것이었지만, 고려해야 할 사항이 더 많습니다. 따라서 이 종목에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 회사가 직면하고 있는 리스크를 고려하는 것이 중요합니다. 예를 들어 한국항공우주산업에는 한 가지 주의해야 할 경고 신호가 있습니다.

이 노트에서는 한국항공우주산업의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본이익률을 우량 기업의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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