키브 플러그 에너지 (KRX :015590)는 건강한 대차 대조표를 가지고 있습니까?

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은, 키브플러그에너지 (주)(KRX:015590)가 부채가 없다는 점입니다.(KRX:015590)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 언제 문제가 될까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

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키브 플러그 에너지의 순부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 3월 말 기준 키브 플러그 에너지의 부채는 1년 전의 260억 원에서 431억 원으로 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 356억 원의 현금을 보유하고 있었기 때문에 순부채는 73억 2천만 원입니다.

킵 플러그 에너지의 부채 살펴보기

최근 대차 대조표 데이터에 따르면 키브 플러그 에너지는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 739억 원, 그 이후에는 101억 원의 부채가 만기 도래합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 356억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 676억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 193억 원의 유동 자산을 더 많이 보유하고 있습니다.

이러한 흑자는 킵플러그에너지가 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며, 큰 어려움 없이 부채를 상환할 수 있음을 시사합니다.

순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 감당할 수 있는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이 접근법의 장점은 부채의 절대적인 양(EBITDA 대비 순부채)과 해당 부채와 관련된 실제 이자 비용(이자 커버리지 비율)을 모두 고려한다는 점입니다.

킵 플러그 에너지의 EBITDA 대비 부채 비율은 0.66에 불과합니다. 그리고 놀랍게도 순부채가 있음에도 불구하고 지난 12개월 동안 실제로 지불해야 하는 이자보다 더 많은 이자를 받았습니다. 따라서 이 회사의 부채 관리 능력은 일류 철판구이 요리사처럼 능숙하다고 해도 과언이 아닙니다. 경영진이 작년에 33%나 감소한 EBIT의 반복을 막지 못한다면 부채 부담의 적정성은 키브 플러그 에너지에게 매우 중요한 문제가 될 수 있습니다. 부채를 갚는 데 있어 수익 감소는 설탕이 든 탄산음료가 건강에 도움이 되는 것처럼 유용하지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표에서 시작해야 합니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 부채를 갚으려면 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 따라서 EBIT 중 잉여 현금 흐름이 얼마나 뒷받침되는지 확인할 필요가 있습니다. 지난 3년간 킵 플러그 에너지의 잉여현금흐름은 EBIT의 11%에 불과했는데, 이는 매우 낮은 수치입니다. 이 정도로 낮은 현금 전환율은 부채를 소멸시킬 수 있는 능력에 대한 약간의 편집증을 불러일으킵니다.

우리의 견해

이번 분석에서 키브 플러그 에너지의 EBIT 성장률은 마이너스를 기록했지만, 다른 요소들은 상당히 좋았습니다. 이자 비용으로 이자 비용을 충당할 수 있는 능력은 의심할 여지가 없습니다. 위에서 언급한 모든 요소를 고려할 때, Kib 플러그 에너지의 부채 사용에 대해 다소 조심스러운 생각이 듭니다. 부채가 자기자본 수익률을 높일 수 있다는 점은 인정하지만, 부채가 증가하지 않도록 주주들이 부채 수준을 면밀히 주시할 것을 제안합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 실례로 Kib 플러그 에너지에 대해 알아두어야 할 4가지 경고 신호를 발견했으며, 그 중 2가지 경고 신호는 다소 불쾌합니다.

그럼에도 불구하고 탄탄한 대차대조표를 갖춘 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인하세요.

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