대창단조 (KRX:015230)는 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 기업이 망할 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴보는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 대창단조주식회사도 마찬가지입니다.(KRX:015230)는 부채를 활용합니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 언제 문제가 될까?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 기업이 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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대창단조는 얼마나 많은 부채를 가지고 있습니까?

아래에서 볼 수 있듯이 대창단조의 부채는 2024년 3월 기준 35.9억 원으로 1년 전 53.4억 원에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄하는 914억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 878억 원에 달합니다.

대창단조의 부채 현황 살펴보기

최근 대차 대조표 데이터에 따르면 대창단조는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 449억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 273억 원에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 914억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 509억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 701억 원의 유동 자산을 더 많이 보유하고 있습니다.

이러한 흑자는 대창단조가 탄탄한 대차대조표를 보유하고 있으며 부채는 전혀 걱정할 필요가 없다는 것을 강력하게 시사합니다. 이 사실을 고려할 때 대창단조의 대차대조표는 황소처럼 튼튼하다고 생각합니다. 간단히 말해, 대창단조가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다.

반면에 대창단조의 상각전영업이익은 작년에 17%나 급감했습니다. 이 같은 수익 감소율이 계속된다면 대창단조는 심각한 상황에 처할 수 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 대창단조는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문에 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 대창단조는 대차 대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 구축(또는 약화)하고 있는지 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 최근 3년을 살펴보면 대창단조는 EBIT의 36%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 예상보다 낮은 수치입니다. 현금 전환율이 낮으면 부채를 처리하기가 더 어려워집니다.

요약

기업의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 대창단조의 경우 순현금이 878억 원에 달하고 대차대조표도 양호한 편입니다. 따라서 대창단조의 부채 사용에는 문제가 없습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 대창단조에 투자하기 전에 알아두어야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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