현대미포조선 (KRX:010620) 부채는 있지만 수입이 없는데 걱정해야 할까?

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 현대미포조선 ( 주) (KRX:010620)도 마찬가지입니다 .(KRX:010620)는 부채를 활용합니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 언제 위험할까?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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현대미포조선의 부채는 얼마나 될까요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 9월 부채는 1,746억 원으로 1년 전의 3,629억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차대조표에 따르면 4,392억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 2,646억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

현대미포조선의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 2.38조 원, 그 이후에는 1,440억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 4,392억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 633억 원이었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 2.02조 원 더 많습니다.

이는 많은 것처럼 보일 수 있지만, 현대미포조선의 시가총액이 4.34조 원이므로 필요한 경우 자본 확충을 통해 대차대조표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 현대미포조선은 주목할 만한 부채가 있지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 우리가 부채에 대해 가장 많이 알게 되는 것은 대차대조표입니다. 하지만 현대미포조선이 앞으로도 건전한 대차대조표를 유지할 수 있을지는 무엇보다도 미래 수익이 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.

작년에 현대미포조선은 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 8.9% 성장한 4.3조 원을 달성했습니다. 우리는 보통 수익성이 없는 회사에서 더 빠른 성장을 보는 것을 좋아하지만, 각자의 사정이 있습니다.

그렇다면 현대미포조선은 얼마나 위험할까요?

현대미포조선은 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 기준으로는 적자를 기록했지만, 실제로는 플러스 잉여현금흐름이 165억 원이나 발생했습니다. 따라서 이를 액면 그대로 받아들이고 순현금 상황을 고려하면 단기적으로 주가가 너무 위험하다고 생각하지 않습니다. 매출 성장이 고무적이지 않은 상황에서 이 사업에 대한 열정을 불러일으키기 위해서는 긍정적인 EBIT를 확인해야 할 것입니다. 더 위험한 기업을 살펴볼 때는 시간이 지남에 따라 수익(또는 손실)이 어떻게 추세를 보이는지 확인하는 것이 좋습니다. 오늘은 지난 몇 년 동안 현대미포조선의 이익, 매출, 영업현금흐름이 어떻게 변했는지 보여주는 대화형 그래프를 보여드리겠습니다.

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