동부 (KRX : 005960) 대차 대조표가 건전합니까?

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야하는 것은 당연할 수 있습니다. 너무 많은 부채는 회사를 침몰시킬 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 동부(KRX:005960)가 부채를 안고 있다는 것입니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

트럼프는 미국 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 개발 수혜를 받을 수 있는 종목입니다.

부채는 언제 문제가 되나요?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 통제할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

동부는 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2025년 3월 말 기준 동부의 부채는 3,898억 원으로 1년 전 5,283억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 847억 원의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 3,051억 원입니다.

동부의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?

최근 대차대조표 데이터를 확대하면 동부의 12개월 이내 만기 부채가 9,525억 원, 그 이후 만기 부채가 1,618억 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 847억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 6,816억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 3,480억 원 더 많은 총 3,480억 원의 부채를 보유하고 있습니다.

이 결손금은 마치 책과 스포츠 장비, 트럼펫으로 가득 찬 거대한 배낭의 무게로 힘겹게 버티는 아이처럼 1,363억 원의 회사 자체에 큰 부담을 줍니다. 그래서 우리는 의심할 여지 없이 대차대조표를 면밀히 관찰했습니다. 결국 동부는 채권단이 상환을 요구할 경우 대규모 자본 재조달이 필요할 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 향후 대차대조표가 어떻게 유지될지는 동부의 수익에 달려 있습니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

동부에 대한 최신 분석 보기

작년에 동부는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 12% 줄어든 1.7조 원으로 감소했습니다. 이는 우리가 바라는 바가 아닙니다.

주의 Emptor

동부는 지난 12개월 동안 매출이 감소했을 뿐만 아니라 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)도 마이너스를 기록했습니다. 실제로 EBIT 수준에서 810억 원이라는 매우 큰 손실이 발생했습니다. 위에서 언급한 막대한 부채를 고려하면 이 투자에 대해 매우 조심스러운 입장입니다. 물론 운이 좋고 실행력이 좋다면 상황을 개선할 수 있을지도 모릅니다. 하지만 유동자산이 부족하고 작년에 310억 원의 손실을 기록했기 때문에 그럴 가능성은 낮다고 생각합니다. 따라서 저희는 이 주식이 상당히 위험하다고 생각합니다. 패스하는 것이 좋습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 동부에 투자하기 전에 알아두어야 할 4가지 경고 신호 (1가지는 잠재적으로 심각할 수 있습니다!)를 발견했습니다.

때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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