포스코 퓨처엠(Posco Future M Co., Ltd.(KRX:003670) 주주들은 주가가 26% 하락하고 이전 기간의 긍정적 실적을 되돌리며 매우 힘든 한 달을 보냈다는 사실에 기뻐하지 않을 것입니다. 지난 12개월 동안 주식을 보유한 주주들은 보상을 받는 대신 45%의 주가 하락을 감수해야 했습니다.
이렇게 주가가 크게 하락했음에도 불구하고, 국내 전기 업종 기업의 절반 가까이가 0.9배 이하의 주가순자산비율(P/S)을 가지고 있다는 점을 고려하면 포스코퓨처엠이 3.4배의 주가순자산비율(P/S)을 가진 종목이라고 생각해도 용서받을 수 있습니다. 하지만 P/S가 상당히 높은 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.
포스코퓨처엠의 P/S는 주주에게 어떤 의미인가?
최근 대부분의 다른 기업에 비해 매출 감소가 제한적이기 때문에 포스코 퓨처엠은 상대적으로 좋은 실적을 거두고 있습니다. 많은 사람들이 상대적으로 우수한 수익 실적이 지속될 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 투자자들의 주식 지불 의향이 높아진 것으로 보입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 수익이 계속 줄어들 경우 주가의 생존 가능성에 대해 다소 불안해할 수 있습니다.
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포스코퓨처엠이 P/S 비율을 정당화하기 위해서는 업계 평균을 훨씬 뛰어넘는 높은 성장률을 기록해야 합니다.
지난 해 재무를 검토하면서 회사의 수익이 6.2%로 감소한 것을 보고 실망했습니다. 하지만 최근 3년 동안은 만족스럽지 못한 단기 실적에도 불구하고 전체 수익이 117%라는 놀라운 증가율을 보였습니다. 따라서 주주들은 이 추세가 계속 이어지기를 바랐겠지만, 중기적인 매출 성장률은 분명히 환영할 것입니다.
전망으로 돌아가서, 향후 3년간은 애널리스트들이 예상한 대로 매년 18%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 업계가 매년 22%의 성장을 이룰 것으로 예상되는 만큼, 이 회사의 매출 실적은 약세를 보일 것으로 예상됩니다.
이러한 정보로 볼 때 포스코퓨처엠이 업계보다 높은 P/S에서 거래되고 있는 것은 우려스러운 부분입니다. 대부분의 투자자들은 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있지만, 애널리스트 집단은 이것이 일어날 것이라고 확신하지 않습니다. 주가수익비율이 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 이 주주들은 향후 실망할 가능성이 높습니다.
포스코퓨처엠의 P/S는 투자자에게 어떤 의미가 있을까요?
이러한 급격한 주가 하락에도 불구하고 포스코퓨처엠의 P/S는 여전히 업종 평균을 크게 상회하고 있습니다. 일반적으로 우리는 주가매출비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
포스코퓨처엠의 수익 전망이 그리 밝지 않은 상황에서 이렇게 높은 P/S로 거래되는 것은 놀라운 일이 아닐 수 없습니다. 현재로서는 미래 예상 수익이 이러한 긍정적 심리를 오랫동안 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 높은 P/S가 불편합니다. 이로 인해 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.
다른 위험은 어떤 것이 있을까요? 모든 기업에는 이러한 위험이 존재하며, 포스코퓨처스엠에 대해 여러분이 알아야 할 두 가지 경고 신호 (이 중 한 가지가 마음에 들지 않습니다!)를 발견했습니다.
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