남광건설(KRX:001260)의 부진한 실적은 전체 그림의 일부일 수 있다

남광토건(KRX:001260)의 최근 부진한 실적 발표에도 주가는 큰 변동이 없었다. 당사의 분석에 따르면 투자자들은 부진한 이익 수치와 함께 수치의 다른 근본적인 약점을 알고 있어야합니다.

내년에 6% 이상의 배당 수익률을 지급할 것으로 예상되는 미국 주식 21개를 찾아냈습니다. 전체 목록을 무료로 확인하세요.

남광토건 실적 대비 현금 흐름 살펴보기

재무 전문가라면 이미 알고 있겠지만, 현금 흐름에서 발생 비율은 기업의 잉여 현금 흐름(FCF)이 이익과 얼마나 잘 일치하는지 평가하는 핵심 척도입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 운영 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.

즉, 마이너스 발생 비율은 회사가 이익보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 가져오고 있음을 보여주기 때문에 좋은 것입니다. 일정 수준의 비현금성 이익을 나타내는 양수 발생률은 문제가 되지 않지만, 높은 발생률은 서류상 이익이 현금 흐름과 일치하지 않음을 나타내므로 나쁜 것임에 틀림없습니다. Lewellen과 Resutek의 2014년 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.

2025년 6월까지 남광토건은 0.44의 발생주의 비율을 기록했습니다. 통계적으로 보면 이는 미래 수익에 실질적으로 마이너스입니다. 실제로 이 기간 동안 남광토건은 잉여현금흐름을 전혀 창출하지 못했습니다. 작년 한 해 동안 실제로 잉여현금흐름은 마이너스 36억 원으로 앞서 언급한 59억 2천만 원의 이익과 대조적입니다. 한 가지 주목할 점은 남광건설이 1년 전에는 480억 원의 플러스 잉여현금흐름을 창출했으니 적어도 과거에는 그랬다는 점입니다. 남광토건 주주들에게 한 가지 긍정적인 점은 작년에 발생 비율이 크게 개선되어 향후 현금 전환이 더 활발해질 수 있다고 믿을 만한 근거를 제공한다는 점입니다. 따라서 일부 주주들은 올해 더 강력한 현금 전환을 기대할 수 있습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하시면 남광토건에 대한 대차대조표 분석으로 이동합니다.

남광건설의 이익 성과에 대한 우리의 견해

위에서 살펴본 바와 같이 남광토건의 실적은 일부 투자자들이 우려할 수 있는 잉여현금흐름이 뒷받침되지 않았다고 생각합니다. 그 결과 남광건설의 기저 수익력이 법정 이익보다 낮은 것으로 판단됩니다. 더 나쁜 소식은 작년에 주당순이익이 감소했다는 것입니다. 결국 남광토건을 제대로 이해하려면 위와 같은 요소 외에도 여러 가지를 고려해야 합니다. 기업으로서 남광토건에 대해 더 자세히 알고 싶다면 남광토건이 직면하고 있는 리스크가 무엇인지 파악하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 남광건설의 3가지 경고 신호 (1가지는 우려 사항)를 알아두면 좋을 것 같습니다.

이 글에서는 남광건설의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 기업에 대한 의견을 알 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본이익률을 우량 기업의 좋은 신호로 간주하기도 합니다. 따라서 자기자본 수익률이 높은 기업 무료 모음 또는 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.

Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.