어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 지엔비에코(코스닥:382800)는 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 왜 위험을 가져올까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 기업을 장악할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장에 필요한 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
GnBS ecoLtd의 순부채란 무엇인가요?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 6월 기준 GnBS ecoLtd의 부채는 100억 원으로 1년 전 108억 원에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 192억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 91.4억 원입니다.
GnBS ecoLtd의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 GnBS ecoLtd는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 119억 원, 그 이후에는 92억 6천만 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 192억 원의 현금과 1년 이내에 만기가 도래하는 544억 원의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 523억 원 더 많은 셈입니다.
이러한 흑자는 GnBS ecoLtd의 대차대조표가 견고하다는 것을 강력하게 시사합니다(부채는 전혀 걱정할 필요가 없습니다). 이러한 관점에서 대출 기관은 블랙벨트 가라테 사범이 사랑하는 사람처럼 안전하다고 느껴야 합니다. 간단히 말해, GnBS ecoLtd는 순 현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
하지만 나쁜 소식은 지난 12개월 동안 EBIT가 20% 급감했다는 것입니다. 이러한 실적이 자주 반복되면 주식에 어려움을 초래할 수 있다고 생각합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성은 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 전문가들이 어떻게 생각하는지 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 재무제표에 순현금이 있는 GnBS ecoLtd이지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 구축(또는 약화)하고 있는지 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 GnBS ecoLtd는 많은 현금을 소진했습니다. 이는 성장을 위한 지출의 결과일 수도 있지만, 부채를 훨씬 더 위험하게 만들기도 합니다.
요약
회사의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 이 경우 GnBS ecoLtd는 순 현금이 91억 4천만 원이고 대차대조표도 괜찮아 보입니다. 따라서 GnBS ecoLtd의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 저희는 여기에 투자하기 전에 알아두어야 할 3가지 경고 신호 (1가지는 무시할 수 없습니다!)를 GnBS ecoLtd에서 발견했습니다.
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.