하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 뉴로메카도 마찬가지입니다 .(코스닥:348340)는 부채를 사용합니다. 하지만 주주들은 회사의 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 왜 위험을 가져올까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 기업이 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
뉴로메카의 부채는 얼마나 될까요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 6월 기준 뉴로메카의 부채는 392억 원으로 1년 전의 30억 원에서 증가했습니다. 그러나 266억 원의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 126억 원으로 더 적습니다.
뉴로메카의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 뉴로메카는 1년 이내에 508억 원의 부채가 만기 도래하고 그 이후에는 204억 원의 부채가 만기 도래하는 것으로 나타났습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 266억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 119억 원 상당의 미수금을 보유하고 있습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 326억 원 더 많았습니다.
상장된 뉴로메카 주식의 가치가 총 1,928억 원이므로 이 수준의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 그러나 부채가 충분한 수준이기 때문에 향후에도 주주들이 대차대조표를 지속적으로 모니터링할 것을 권장합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 뉴로메카의 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보세요.
작년에 뉴로메카는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 125% 성장한 210억 원을 기록했습니다. 따라서 주주들은 더 많은 성장을 기대하고 있습니다!
주의 사항
뉴로메카의 매출 성장은 분명 높이 평가할 수 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실은 이상적인 수준은 아닙니다. EBIT 손실은 무려 200억 원에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 이렇게 많은 부채를 사용해야 하는지에 대한 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 적정 수준과는 거리가 멀다고 생각합니다. 지난 12개월 동안 400억 원의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점도 주의가 필요한 이유 중 하나입니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 판단합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 뉴로메카에 대해 알아두어야 할 두 가지 경고 신호를 확인했습니다.
결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.