SP SystemsLtd (코스닥 : 317830)는 위험한 투자입니까?

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 SP Systems Co.(코스닥:317830)는 부채를 활용합니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

부채는 언제 위험할까?

부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 일부분은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 부채는 희석을 대체함으로써 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 비즈니스가 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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SP SystemsLtd의 부채는 무엇입니까?

아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 기준 SP SystemsLtd의 부채는 141억 원으로 1년 전 158억 원에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄하는 355억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 214억 원에 달합니다.

에스피시스템즈의 대차 대조표는 얼마나 건전한가요?

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 256억 원, 그 이후에는 42.8억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 355억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 51억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 107억 원의 유동 자산을 더 많이 보유하고 있습니다.

대차대조표에 유동성이 풍부하다는 것은 부채를 보수적으로 관리하고 있다는 것을 의미합니다. 순자산 포지션이 탄탄하기 때문에 대출 기관과 관련된 문제에 직면할 가능성이 높지 않습니다. 간단히 말해, SP SystemsLtd가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 SP SystemsLtd의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴볼 가치가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

12개월 동안 SP SystemsLtd는 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 29%에 해당하는 660억 원의 수익을 기록했습니다. 주주들은 아마도 이 회사가 더 많은 수익을 낼 수 있기를 바라고 있을 것입니다.

그렇다면 SP SystemsLtd는 얼마나 위험할까요?

일반적으로 손실을 내는 회사가 수익을 내는 회사보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그리고 SP SystemsLtd는 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 있었다는 점에 주목합니다. 실제로 그 기간 동안 24억 원의 현금을 소진하고 13억 원의 손실을 기록했습니다. 대차 대조표에 214억 원만 남아 있어 조만간 다시 자본을 조달해야 할 것으로 보입니다. SP SystemsLtd의 매출 성장은 작년에 두드러졌기 때문에 조만간 흑자로 전환할 수 있을 것으로 보입니다. 이러한 이익이 발생하기 전에 투자함으로써 주주들은 더 큰 보상을 기대하며 더 많은 위험을 감수하게 됩니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, SP SystemsLtd에 투자하기 전에 알아두어야 할 3가지 경고 신호 (1가지는 약간 우려스러운 신호입니다!)를 발견했습니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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