지난주 레인보우 로보틱스(코스닥:277810)의 주주들을 기쁘게 하기에는 실적 호조만으로는 충분하지 않았습니다. 우리는 약간의 조사를 통해 걱정스러운 몇 가지 기본 수치를 발견했습니다.
레인보우 로보틱스의 수익 자세히 살펴보기
회사가 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무 비율 중 하나는 발생 비율입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 운영 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.
즉, 마이너스 발생 비율은 회사가 이익보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 가져오고 있음을 보여주기 때문에 좋은 것입니다. 일정 수준의 비현금성 이익을 나타내는 양수 발생률은 문제가 되지 않지만, 높은 발생률은 서류상 이익이 현금 흐름과 일치하지 않음을 나타내므로 나쁜 것임에 틀림없습니다. Lewellen과 Resutek의 2014년 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.
2024년 12월까지 Rainbow RoboticsLtd의 발생주의 비율은 0.53입니다. 일반적으로 이는 향후 수익성에 좋지 않은 징조입니다. 실제로 이 기간 동안 이 회사는 잉여현금흐름을 전혀 창출하지 못했습니다. 지난 12개월 동안 실제로 마이너스 잉여현금흐름을 기록했으며, 앞서 언급한 21억 4,000만 원의 이익에도 불구하고 140억 원이 유출되었습니다. 작년에 잉여현금흐름이 마이너스였던 것을 감안하면, 올해 140억 원의 현금 소각이 높은 리스크를 의미하는 것은 아닌지 의아해하는 주주들도 있을 수 있습니다. 하지만 고려해야 할 것은 그것만이 아닙니다. 발생 비율은 비정상적인 항목이 법정 이익에 미치는 영향을 부분적으로나마 반영하고 있습니다.
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비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향
작년 한 해 동안 3억 2,500만 원의 이익을 증가시킨 특이한 항목이 있었다는 사실은 아마도 이 회사의 발생률이 왜 그렇게 약했는지 설명해 줄 수 있을 것입니다. 높은 수익은 언제나 좋지만, 비정상적인 항목의 큰 기여는 때때로 우리의 열정을 꺾습니다. 전 세계 대부분의 상장 기업을 대상으로 수치를 살펴본 결과, 비정상적인 항목은 일회성인 경우가 매우 흔했습니다. 이름만 놓고 보면 놀랄 일도 아닙니다. 따라서 이러한 비정상적인 아이템이 올해에 다시 나타나지 않는다고 가정하면 내년에는 수익이 약화될 것으로 예상됩니다(즉, 비즈니스 성장이 없을 경우).
Rainbow RoboticsLtd의 수익 성과에 대한 분석
레인보우 로보틱스는 이익 발생률이 약했지만, 특이한 항목으로 인해 이익이 증가했습니다. 위에서 언급한 이유 때문에 Rainbow RoboticsLtd의 법정 이익은 표면적으로만 보면 실제보다 더 좋아 보일 수 있다고 생각합니다. 이러한 점을 고려할 때 회사에 대해 더 많은 분석을 하고 싶다면 관련된 위험에 대한 정보를 파악하는 것이 중요합니다. Rainbow RoboticsLtd에 대한 2 가지 경고 신호를 발견했으며 이에 대해 알고 싶을 것입니다.
Rainbow RoboticsLtd에 대한 우리의 조사는 수익을 실제보다 좋게 보이게 할 수있는 특정 요인에 초점을 맞추 었습니다. 그리고 그 근거로 우리는 다소 회의적입니다. 그러나 사소한 것에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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