전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있는데, 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 크리에이티브앤이노베이션시스템 주식회사(코스닥:222080)는 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 우려스러운 일일까요?
부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
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크리에이티브 & 이노베이션 시스템의 순부채란 무엇인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 크리에이티브앤이노베이션시스템의 부채는 2024년 9월 기준 87억 1천만 원으로 1년 전 443억 원에서 감소했습니다. 그러나 대차대조표에 따르면 345억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 258억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
크리에이티브앤이노베이션시스템의 부채 현황 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 크리에이티브앤이노베이션시스템의 12개월 이내 만기 부채는 2,137억 원, 12개월 이후 만기 부채는 491억 원입니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 345억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 468억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 1,815억 원 더 많습니다.
이 적자는 크리에이티브앤이노베이션 시스템의 가치가 5,733억 원에 달하기 때문에 필요한 경우 재무제표를 보강할 수 있는 충분한 자본을 조달할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지 않습니다. 하지만 부채가 너무 많은 위험을 초래하고 있다는 징후는 계속 주시할 필요가 있습니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, 크리에이티브앤이노베이션시스템은 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.
더욱 인상적인 것은 크리에이티브 & 이노베이티브 시스템이 12개월 동안 612%의 EBIT를 증가시켰다는 사실입니다. 이러한 증가는 앞으로 부채를 더욱 쉽게 갚을 수 있게 해줄 것입니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성은 크리에이티브 & 이노베이션 시스템이 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정합니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
그러나 기업이 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문에 최종적으로 고려해야 할 사항도 중요합니다. 크리에이티브 & 이노베이티브 시스템은 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 침식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 것입니다. 지난 3년 동안 크리에이티브 & 이노베이티브 시스템은 많은 현금을 소진했습니다. 이는 성장을 위한 지출의 결과일 수도 있지만, 부채를 훨씬 더 위험하게 만들기도 합니다.
요약
크리에이티브앤이노베이션시스템은 유동자산보다 부채가 더 많지만, 순현금도 258억 원에 달합니다. 그리고 작년의 전년 대비 612% EBIT 성장률도 마음에 들었습니다. 따라서 크리에이티브앤이노베이션시스템의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아니며, 대차대조표와는 거리가 멀기도 합니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 크리에이티브 & 이노베이션 시스템에서 여러분이 알아야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.