건강 체크: 원익피앤이(코스닥:217820)는 부채를 얼마나 신중하게 사용하나요?

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 원익피앤이 ( 주) (코스닥:217880)도 마찬가지입니다 .(코스닥:217820)도 부채를 사용합니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

트럼프는 미국 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 개발 수혜를 받을 수 있는 종목입니다.

부채는 어떤 위험을 가져올까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

원익은 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2025년 3월 말 기준 원익머트리얼즈의 부채는 1년 전 1202억 원에서 1462억 원으로 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 149억 원의 현금을 보유하고 있어 이를 상쇄하면 순부채는 약 1,312억 원이 됩니다.

원익피앤이의 대차대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 원익피앤이는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 3525억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 238억 원입니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 149억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 -380억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 3,399억 원 더 많습니다.

이러한 적자는 1,374억 원 규모의 회사에 마치 거인이 인간 위에 우뚝 솟은 것처럼 그림자를 드리우고 있습니다. 따라서 주주들이 이 부분을 면밀히 주시해야 한다고 생각합니다. 결국, 원익머트리얼즈는 지금 당장 채권자들에게 돈을 갚아야 한다면 대규모 자본 재조달이 필요할 것입니다. 부채에 대한 정보는 대차대조표를 통해 대부분 알 수 있습니다. 하지만 향후 대차대조표가 어떻게 유지될지는 원익머트리얼즈의 수익이 좌우할 것입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶으시다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시는 것이 좋습니다.

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12개월 동안 원익은 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 3.9%의 수익률인 376억 원의 수익을 기록했습니다. 이러한 성장률은 다소 느린 편이지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.

주의 Emptor

중요한 것은 원익피앤이가 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했다는 점입니다. EBIT 손실은 무려 160억 원에 달했습니다. 막대한 부채와 함께 보면 이 회사에 대한 확신이 들지 않습니다. 우리가 관심을 가지려면 이 회사의 운영이 빠르게 개선되어야 할 것입니다. 특히 지난 12개월 동안 잉여현금흐름이 마이너스 140억 원이었기 때문입니다. 따라서 저희는 이 주식을 위험하다고 생각한다고 말해도 충분합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 원익피앤이의 3가지 경고 신호 (이 중 2가지는 우리를 불편하게 합니다!)를 발견했습니다.

결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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