무언가 일어나기를 기다리던 Hytc(코스닥:148930) 주주들은 지난 한 달 동안 25%의 주가 하락으로 타격을 입었습니다. 최근의 주가 하락은 그 기간 동안 50%의 손실을 입은 주주들에게 비참한 12개월을 마무리합니다.
주가가 크게 하락했음에도 불구하고, 한국의 평균 주가수익비율(P/E)이 약 11배로 비슷한 상황에서 Hytc의 9.8배의 주가수익비율(또는 "P/E")이 크게 문제될 것이 없다고 생각하는 사람은 많지 않을 것입니다. 그러나 P/E에 대한 합리적인 근거가 없다면 투자자들은 분명한 기회 또는 잠재적 좌절을 간과하고 있을 수 있습니다.
예를 들어, 최근 Hytc의 실적 부진을 생각해 볼 필요가 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사가 가까운 장래에 더 넓은 시장에 부합할 수 있을 것으로 생각하기 때문에 P/E가 적정 수준일 수 있습니다. 이 회사가 마음에 든다면 적어도 이 경우라면 주가가 좋지 않을 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
성장 지표는 P/E에 대해 무엇을 알려줄까요?
Hytc가 P/E 비율을 정당화하려면 시장과 유사한 성장률을 보여야 합니다.
작년 실적을 살펴보면 실망스럽게도 수익은 6.7%로 떨어졌습니다. 지난 3년간 주당순이익이 총 65%나 줄어든 것도 좋지 않습니다. 따라서 주주들은 중기적인 수익 성장률에 대해 낙담했을 것입니다.
반면, 나머지 시장은 내년에 33% 성장할 것으로 예상되어 최근의 중기 실적 감소를 감안할 때 회사의 실적은 크게 개선될 것으로 보입니다.
이 정보를 통해 Hytc가 시장과 상당히 유사한 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있다는 점이 우려스럽습니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망의 턴어라운드를 기대하고 있는 것 같습니다. 최근 마이너스 성장률에 더 부합하는 수준으로 P/E가 하락할 경우 기존 주주들이 향후 실망할 가능성이 높습니다.
주요 시사점
Hytc의 주가가 폭락한 후, 현재 주가수익비율은 시장 평균 주가수익비율에 머물고 있습니다. 주가수익비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 지표로서는 열등하다는 주장도 있지만, 강력한 기업 심리 지표가 될 수 있습니다.
Hytc를 조사한 결과, 시장이 성장할 것이라는 점을 감안할 때 중기적으로 수익 감소가 예상했던 것만큼 P/E에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 수익이 역성장하고 시장 전망치를 밑돌면 주가가 하락할 위험이 있어 적정 P/E가 낮아질 것으로 예상됩니다. 최근의 중기 실적 추세가 계속된다면 주주들의 투자는 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 불필요한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 될 것입니다.
그렇긴 하지만, Hytc는 투자 분석에서 3가지 경고 신호를 보이고 있으며 그 중 하나가 중요하다는 점에 유의하세요.
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