어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 SDN Company., Ltd.(코스닥:099220)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
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부채는 언제 문제가 되나요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장에 필요한 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
SDN 회사의 순부채란 무엇인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 12월 말 기준 SDN Company의 부채는 686억 원으로 1년 동안 743억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 반대로 현금은 770억 원으로 약 609억 원의 순부채를 보유하고 있습니다.
SDN컴퍼니의 부채 현황 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 SDN Company는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 690억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 241억 원에 달합니다. 반면에 현금은 77.7억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 302억 원입니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 552억 원 더 많습니다.
이 적자는 시가총액 631억 원에 비해 상당한 규모이므로 주주들이 SDN 컴퍼니의 부채 사용에 대해 주시해야 한다는 것을 시사합니다. 이는 회사가 서둘러 대차대조표를 보강해야 할 경우 주주들의 이익이 크게 희석될 수 있음을 시사합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. SDN 회사는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
12개월 동안 SDN Company는 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 11% 증가한 840억 원의 매출을 기록했습니다. 이러한 성장률은 다소 느린 편이지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.
주의 사항
중요한 것은 SDN Company가 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 있었다는 점입니다. 실제로 EBIT 수준에서 84억 원이라는 매우 큰 손실이 발생했습니다. 대차대조표의 부채를 현금과 비교했을 때 이 회사가 부채를 가지고 있다는 것은 현명하지 않은 것 같습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 균형과는 거리가 멀다고 생각합니다. 지난 12개월간 280억 원의 손실을 흑자로 전환하면 더 나아질 것입니다. 그 동안에는 주식이 매우 위험하다고 생각합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, SDN Company에 대해 두 가지 경고 신호 (하나는 약간 우려스러운 신호 ) 를 확인했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.