우원개발(코스닥:046940)이 부채를 합리적으로 잘 사용하고 있다는 것을 나타내는 4 가지 조치

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 깎는 반박을 하지 않습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 우원개발 ( 주) (코스닥:046990)의 부채를 보면 알 수 있습니다.(코스닥:046940)는 사업에서 부채를 사용하고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

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부채는 언제 위험한가요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자의에 따라 존재하게 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채의 긍정적인 측면도 있는데, 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력을 가진 기업의 희석을 대체할 때 부채는 종종 저렴한 자본을 의미하기도 합니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

우원개발의 부채는 얼마인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있는데, 2024년 12월 기준 우원개발의 부채는 249억 원으로 1년 동안 229억 원이 증가했습니다. 하지만 대차대조표에 따르면 현금을 260억 원 보유하고 있으므로 실제로는 1130억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

우원개발의 부채 현황 살펴보기

가장 최근 대차대조표를 보면 우원개발은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 1,161억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 89.3억 원임을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 260억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 731억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 259억 원 더 많았습니다.

많은 금액처럼 보일 수 있지만, 우원개발의 시가총액이 5,400억 원에 달하기 때문에 필요한 경우 자본 확충을 통해 재무제표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 우원개발은 주목할 만한 부채가 있지만 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.

우원개발에 대한 최신 분석 보기

우원개발의 상각전영업이익(EBIT)이 작년에 비해 81% 감소한 것을 감안하면 부채 부담이 크지 않은 것도 다행입니다. 부채를 갚는 데 있어 수익 감소는 단 탄산음료가 건강에 좋지 않은 것처럼 도움이 되지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표에서 시작해야 합니다. 하지만 우원개발은 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문에 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

하지만 마지막 고려사항도 중요한데, 기업은 서류상 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 우원개발은 대차대조표상 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것도 흥미로운데, 이는 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있기 때문입니다. 지난 3년 동안 우원개발은 EBIT의 92%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 따라서 원할 경우 부채를 상환할 수 있는 여력이 충분합니다.

요약

우원개발은 유동자산보다 부채가 더 많지만, 순현금도 11억 3천만 원에 달합니다. 그리고 상각전영업이익의 92%에 달하는 150억 원의 잉여현금흐름이 인상적이었습니다. 따라서 우원개발의 부채 사용에는 전혀 문제가 없습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표를 보는 것은 당연한 일입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 리스크가 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 우원개발에서 여러분이 알아야 할 4가지 경고 신호 (이 중 하나는 우리를 조금 불편하게 만듭니다!)를 발견했습니다.

모든 것을 말하고 끝낼 때, 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉽습니다. 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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