스펙코(코스닥:013810)의 P/S에 대한 신뢰가 부족하다.

국내 건설업종 기업의 절반 가까이가 0.3배 미만의 주가순자산비율(P/S)을 가지고 있다는 점을 고려하면 스페코 (코스닥:013810)의 2.9배는 투자 기회가 좋지 않은 것처럼 보일 수 있습니다. 하지만 P/S가 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.

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SPECO의 최근 실적은 어떻습니까?

예를 들어, 최근 SPECO의 수익 감소는 생각할만한 음식이 될 것입니다. 아마도 시장은 이 회사가 가까운 장래에 다른 업계를 능가하는 실적을 낼 수 있다고 믿고 있으며, 이로 인해 P/S 비율이 높게 유지되고 있을 것입니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 엄청난 대가를 지불하고 있는 것이니까요.

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수익 성장 지표는 높은 P/S에 대해 무엇을 알려주나요?

SPECO와 같은 P/S 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계보다 훨씬 뛰어난 성과를 내야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.

지난 해 재무를 검토하면서 회사의 수익이 26%까지 떨어진 것을 보고 실망했습니다. 지난 3년 동안 총 71%나 매출이 줄어든 것도 좋지 않은 상황입니다. 따라서 주주들은 중기적인 매출 성장률에 대해 낙담했을 것입니다.

이러한 중기 매출 궤적을 0.3% 감소할 것으로 예상되는 광범위한 업계의 1년 예측과 비교하면 연간 기준으로 볼 때 이 업계가 더 매력적이라는 것을 알 수 있습니다.

이러한 정보로 볼 때 SPECO가 상대적으로 더 높은 P/S에서 거래되고 있는 것은 이상합니다. 일반적으로 수익이 급격히 줄어들면 P/S 프리미엄도 함께 줄어드는 경우가 많으며, 이는 주주들에게 향후 실망감을 안겨줄 수 있습니다. 최근의 매출 추세가 지속되면 결국 주가에 부담을 줄 가능성이 높기 때문에 이러한 가격을 유지하는 것은 매우 어려울 것입니다.

SPECO의 P/S는 투자자에게 어떤 의미가 있을까요?

매출 대비 주가순자산비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 데 있어 열등한 지표라는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 센티먼트 지표가 될 수 있습니다.

SPECO를 조사한 결과, 업계가 덜 심각하게 위축될 것으로 예상되는 상황에서 3년간의 급격한 매출 감소가 예상했던 것만큼 높은 P/S에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났습니다. 현재로서는 이러한 매출 실적이 오랫동안 긍정적인 투자 심리를 뒷받침할 가능성이 낮기 때문에 높은 주가수익비율에 만족할 수 없습니다. 또한 최근의 중기적 흐름을 유지하고 광범위한 업계 혼란으로 인해 비즈니스에 더 큰 타격을 입지 않을 수 있을지에 대해서도 신중하게 판단하고 있습니다. 회사의 상대적 실적이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 주가를 합리적인 수준으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.

다음 단계로 넘어가기 전에 저희가 발견한 SPECO에 대한 3가지 경고 신호 (하나는 우리를 조금 불편하게 만듭니다!)에 대해 알아두셔야 합니다.

처음 접하는 아이디어가 아니라 훌륭한 회사를 찾는 것이 중요합니다. 따라서 수익성 증가가 훌륭한 기업에 대한 여러분의 생각과 일치한다면, 최근 수익이 크게 성장하고 주가수익비율(P/E)이 낮은 흥미로운 기업 목록을 무료로 살펴보세요.

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