서연이화 (KRX :200880)는 건전한 수익을 올렸지만 알아야 할 몇 가지 다른 요인이 있습니다.

서연이화(주)(KRX:200880)가 호실적을 발표했지만 주가는 정체됐다.(KRX:200880)는 호실적을 발표했지만 주가는 정체되어 있었습니다. 그래서 좀 더 자세히 살펴본 결과 몇 가지 우려스러운 요소를 발견했습니다.

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서연이화의 수익 대비 현금 흐름 살펴보기

재무 전문가라면 이미 알고 있듯이 현금 흐름 발생 비율은 회사의 잉여 현금 흐름 (FCF)이 이익과 얼마나 잘 일치하는지 평가하는 핵심 척도입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 빼고 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 운영 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 기업의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.

즉, 잉여현금흐름비율이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 신호입니다. 일정 수준의 비현금성 이익을 나타내는 양수 발생률은 문제가 되지 않지만, 높은 발생률은 서류상 이익이 현금 흐름과 일치하지 않음을 나타내므로 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. 특히, 일반적으로 높은 발생 비율이 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거가 있습니다.

2023년 12월까지 12개월 동안 서연이화는 0.21의 발생 비율을 기록했습니다. 따라서 잉여현금흐름이 법정 이익에 훨씬 못 미쳤다는 것을 추론할 수 있습니다. 1,578억 원의 이익을 냈지만, 잉여현금흐름을 살펴보면 지난해 실제로는 720억 원을 소진한 것으로 나타났습니다. 하지만 1년 전 잉여현금흐름이 1,220억 원이었던 것을 감안하면 서연이화는 적어도 과거에는 플러스 잉여현금흐름을 창출할 수 있었던 것으로 보입니다. 서연이화 주주들에게 한 가지 긍정적인 점은 지난해 서연이화의 현금창출비율이 상당히 개선되었다는 점이며, 이는 향후 더 강력한 현금 전환으로 돌아설 수 있다고 믿을 수 있는 근거를 제공합니다. 실제로 그렇다면 주주들은 올해 이익 대비 현금 흐름이 개선될 것으로 기대해야 합니다.

그렇다면 애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트의 예상치를 기반으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

서연이화의 수익성에 대한 우리의 견해

서연이화는 작년에 이익의 상당 부분을 잉여현금흐름으로 전환하지 못했는데, 이는 일부 투자자에게는 다소 부적절하다고 생각할 수 있습니다. 따라서 서연이화의 실제 기초 수익력은 실제로 법정 이익보다 적을 가능성이 있습니다. 한 가지 다행스러운 점은 완벽한 지표는 아니지만 지난해 서연이화의 주당순이익 성장세가 매우 훌륭했다는 점입니다. 물론 수익 분석에 있어서는 이제 막 표면을 긁었을 뿐이며 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수도 있습니다. 주식을 분석할 때는 관련된 위험에 유의해야 한다는 점을 명심하세요. 서연이화는 투자 분석에서 3 가지 경고 신호를 보이고 있으며 그중 하나는 약간 우려되는 것입니다...

이 노트는 서연이화의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요인 만 살펴 보았습니다. 그러나 기업에 대한 의견을 알리는 다른 방법은 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 우량 기업의 좋은 신호로 간주하기도 합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업 무료 모음 또는 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.

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