서연이화(KRX:200880)의 주가수익비율(이하 "P/E")은 2.8배로, 절반 가량의 기업이 12배 이상, 심지어 24배 이상의 P/E를 보이는 국내 시장과 비교하면 현재 강한 매수로 보일 수 있습니다. 하지만 이렇게 낮아진 P/E에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
서연이화는 최근 다른 기업들보다 월등한 실적 성장세를 보이며 상대적으로 양호한 실적을 기록하고 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이 같은 실적 호조가 앞으로 덜 인상적일 수 있다고 생각하기 때문에 P/E가 낮게 책정된 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 상당히 낙관적일 이유가 있습니다.
성장이 낮은 주가수익비율과 일치할까요?
서연이화의 P/E 비율은 매우 저조한 성장이나 심지어 실적 하락이 예상되는 기업, 그리고 중요한 것은 시장보다 훨씬 저조한 실적이 예상되는 기업에서 전형적으로 볼 수 있습니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 49%라는 이례적인 상승세를 보였습니다. 최근의 강력한 실적은 지난 3년간 총 167%의 주당순이익 성장을 달성할 수 있었다는 의미이기도 합니다. 따라서 우리는 그 기간 동안 회사가 수익 성장에 큰 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
전망을 살펴보면, 내년에는 이 회사를 지켜보고 있는 유일한 애널리스트의 예상대로 36%의 성장을 기록할 것으로 보입니다. 이는 전체 시장의 성장률 전망치인 34%와 비슷한 수준입니다.
이러한 정보를 바탕으로 서연이화가 시장보다 낮은 P/E로 거래되고 있는 것이 이상하다고 판단했습니다. 대부분의 투자자들은 회사가 향후 성장 기대치를 달성할 수 있다고 확신하지 못하는 것일 수 있습니다.
서연이화의 P/E에서 무엇을 배울 수 있을까요?
일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
서연이화의 예상 성장이 시장 전체에 부합하기 때문에 현재 예상보다 낮은 P/E에서 거래되고 있다는 것을 확인했습니다. 실적에 대한 관찰되지 않은 위협 요인이 있을 수 있으며, 이로 인해 P/E 비율이 전망치와 일치하지 않을 수 있습니다. 일반적으로 이러한 상황은 주가에 더 많은 지지를 제공해야 하기 때문에 일부에서는 실제로 실적 불안정을 예상하고 있는 것으로 보입니다.
의견을 정하기 전에 서연이화에 대한 두 가지 경고 신호 (하나는 약간 불쾌합니다!)를 발견했습니다.
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