데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 한국타이어앤테크놀로지 주식회사( KRX:161390)를 보면 알 수 있습니다 .(KRX:161390)는 사업에서 부채를 사용하고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 왜 위험을 가져올까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석 자본을 대체할 때 저렴한 자본을 나타내는 경우가 많다는 것입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
한국타이어앤테크놀로지의 부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 한국타이어앤테크놀로지의 부채는 2024년 3월 기준 7,849억 원으로 1년 전의 1조 2,000억 원보다 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 291억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 212억 원입니다.
한국타이어앤테크놀로지의 대차대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최근 대차대조표 데이터를 확대하면 한국타이어앤테크놀로지는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 263조 원, 그 이후에는 7,486억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄할 수 있는 현금은 291억 원, 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 1.98조 원이었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 1.52조 원 더 많습니다.
이러한 흑자는 한국타이어앤테크놀로지가 안전하고 보수적인 방식으로 부채를 사용하고 있음을 시사합니다. 순자산 포지션이 탄탄하기 때문에 대출 기관과 관련된 문제에 직면할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, 한국타이어앤테크놀로지는 순현금을 보유하고 있기 때문에 부채 부담이 크지 않다고 할 수 있습니다!
게다가 한국타이어앤테크놀로지는 지난 12개월 동안 EBIT가 99% 증가했으며, 이러한 성장은 부채를 더 쉽게 처리할 수 있게 해줄 것입니다. 우리가 부채에 대해 가장 많이 알게 되는 것은 대차대조표입니다. 하지만 한국타이어앤테크놀로지가 향후에도 건전한 대차대조표를 유지할 수 있을지는 무엇보다도 미래 수익이 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.
마지막으로, 기업은 부채를 상환하기 위해 잉여현금흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 이를 충족할 수 없습니다. 한국타이어앤테크놀로지는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빨리 쌓아가고 있는지(또는 얼마나 빨리 잠식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 한국타이어앤테크놀로지는 예상보다 높은 81%에 달하는 매우 견고한 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 부채를 상환할 수 있는 매우 강력한 위치에 있습니다.
요약
기업의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 한국타이어앤테크놀로지의 경우 순현금이 2조 1,200억 원에 달하고 재무제표가 상당히 양호한 편입니다. 그리고 1.5조 원에 달하는 잉여현금흐름이 EBIT의 81%에 달한다는 점도 인상적이었습니다. 결론은 한국타이어앤테크놀로지의 부채 수준은 전혀 우려할 만한 수준은 아니라는 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이를 위해 한국타이어앤테크놀로지에서 발견한 경고 신호 1가지를 알아두어야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.