안타깝게도 대일코퍼레이션 (KRX:092200) 주가는 지난 30일 동안 28% 급락하며 최근의 고통이 장기화되고 있습니다. 지난 12개월 동안 주식을 보유했던 주주들은 보상 대신 24%의 주가 하락을 감수하고 있습니다.
주가가 크게 하락했지만 대일의 주가수익비율(이하 'P/E')은 5.4배로 여전히 매우 강세 신호를 보내고 있는데, 국내 전체 기업의 절반 가까이가 12배 이상이고 심지어 25배가 넘는 P/E도 드물지 않다는 점을 고려하면 대일은 여전히 강세 신호를 보내고 있는 것으로 보입니다. 그러나 P/E가 상당히 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 여부를 판단하기 위해서는 추가적인 조사가 필요합니다.
최근 대일의 실적은 매우 가파르게 상승하고 있기 때문에 상당히 유리한 시기입니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이러한 강력한 실적 성장이 가까운 장래에 실제로 더 넓은 시장보다 실적이 저조할 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 낮을 수 있다는 것입니다. 만약 그런 일이 일어나지 않는다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 상당히 낙관적일 이유가 있습니다.
낮은 P/E에 대해 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?
대일처럼 주가수익비율이 하락하는 것을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장을 결정적으로 뒤처지게 될 때뿐입니다.
돌이켜보면 작년 한 해 동안 대일의 수익은 237%라는 이례적인 상승률을 기록했습니다. 하지만 장기적인 성과는 그다지 강하지 않았으며, 3년 주당순이익(EPS) 성장률은 전반적으로 상대적으로 높지 않았습니다. 따라서 주주들은 불안정한 중기 성장률에 크게 만족하지 않았을 것입니다.
향후 12개월 동안 31% 성장할 것으로 예상되는 시장과 비교하면 최근의 중기 연간 실적에 따르면 회사의 모멘텀은 약합니다.
이를 고려할 때 대일의 주가수익비율이 다른 기업들보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 많은 주주들이 계속해서 주가가 하락할 것으로 예상되는 종목을 보유하는 것을 불편해하는 것 같습니다.
핵심 테이크아웃
대일의 주가수익비율은 최근 주가만큼이나 약해 보입니다. 주가수익비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 척도가 아니라는 주장도 있지만, 강력한 기업 심리 지표가 될 수 있습니다.
대일의 최근 3년간 성장률이 예상대로 시장 전망치보다 낮다는 약점 때문에 낮은 주가수익비율이 유지되고 있는 것으로 판단됩니다. 현 단계에서 투자자들은 실적 개선 가능성이 높은 주가수익비율을 정당화할 만큼 크지 않다고 판단하고 있습니다. 최근의 중기 실적 추세가 지속된다면 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.
또한 대일에 대해 고려해야 할 경고 신호가 하나 발견되었다는 점도 주목할 필요가 있습니다.
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