기아 (KRX :000270)는 부채를 아주 현명하게 사용하는 것 같습니다.

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 중요한 것은 기아자동차(KRX:000270)가 부채를 안고 있다는 것입니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 걱정거리가 될까요?

인공지능이 의료 서비스를 바꾸고 있습니다. 이 20개 종목은 조기 진단부터 신약 개발까지 모든 분야에서 노력하고 있습니다. 가장 좋은 점은 모두 시가총액이 100억 달러 미만이라는 점이며, 아직 일찍 투자할 수 있는 시간이 남아 있다는 것입니다.

부채는 언제 위험할까요?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 비즈니스를 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

기아의 부채는 무엇인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 기아차의 부채는 2025년 3월 기준 2조 6,900억 원으로 1년 전의 3조 5,200억 원에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 23조 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 21조 원입니다.

기아의 대차대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 기아차는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 30조 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 9조 9,500억 원에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 23조 원의 현금과 7.82조 원의 12개월 이내 만기 미수금이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 9.18조 원 더 많습니다.

이는 많은 것처럼 보일 수 있지만, 기아차의 시가총액이 40조 원에 달하기 때문에 필요한 경우 자본 확충을 통해 대차대조표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 기아차는 주목할 만한 부채가 있지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.

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기아의 EBIT는 작년에 제자리걸음을 했지만, 부채가 많지 않다는 점을 감안하면 큰 문제가 되지 않습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 기아차의 향후 수익성은 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

하지만 최종적으로 고려해야 할 사항은 기업이 서류상 이익으로 부채를 갚을 수는 없으며, 현금이 필요하다는 점입니다. 기아차는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 기아는 EBIT의 75%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 기아차가 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.

요약

기아차는 유동자산보다 부채가 더 많지만, 순현금도 21조 원이나 보유하고 있습니다. 무엇보다 중요한 것은 EBIT의 75%를 잉여현금흐름으로 환산하면 7.4조 원에 달한다는 점입니다. 따라서 기아차의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 기아차의 재무제표가 수익성이 높고 배당금을 지급하고 있다는 점을 감안할 때, 배당금이 얼마나 빠르게 증가하고 있는지 알아두면 좋을 것입니다. 이 링크를 클릭하면 즉시 확인할 수 있습니다.

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