아메리지코퍼레이션(코스닥:900100)의 1.6배에 달하는 주가매출비율(이하 P/S)은 국내 자동차 부품업종의 절반에 가까운 기업이 0.3배 이하의 P/S를 기록하고 있다는 점을 고려하면 매력적인 투자 기회로 보이지 않을 수 있습니다. 하지만 높은 P/S에 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
아메리지의 최근 실적은 어떤가요?
예를 들어, Ameridge의 수익은 작년에 악화되었으며 이는 전혀 이상적이지 않습니다. 많은 사람들이 향후에도 여전히 대부분의 다른 회사를 능가할 것으로 예상하고 있기 때문에 P/S가 붕괴되지 않았을 수도 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 엄청난 대가를 지불하고 있는 것이니까요.
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P/S 비율을 정당화하기 위해 Ameridge는 업계를 뛰어넘는 인상적인 성장률을 기록해야 합니다.
지난 해 재무를 검토하면서 회사의 수익이 37%까지 하락한 것을 보고 실망했습니다. 그 결과 3년 전의 매출도 전체적으로 37% 감소했습니다. 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 했습니다.
향후 12개월 동안 5.4% 성장할 것으로 예상되는 업계와 비교하면, 최근의 중기 매출 실적을 바탕으로 한 회사의 하락 모멘텀은 냉정한 그림입니다.
이러한 정보를 바탕으로 Ameridge가 업계보다 높은 P/S에서 거래되고 있다는 점이 우려스럽습니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있는 것 같습니다. 최근의 매출 추세가 지속되면 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
아메리지의 P/S에서 무엇을 배울 수 있을까요?
주가매출비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소가 되어서는 안 되지만, 매출 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
최근 매출이 중기적으로 감소하고 있기 때문에 현재 Ameridge는 예상보다 훨씬 높은 P/S에서 거래되고 있습니다. 현재로서는 이러한 매출 실적이 이러한 긍정적인 심리를 오랫동안 뒷받침할 가능성이 매우 낮기 때문에 높은 P/S가 불편합니다. 최근의 중기적 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한 투자자들은 주가를 공정 가치로 받아들이는 데 어려움을 겪을 것입니다.
투자하기 전에 고려해야 할 다른 중요한 위험 요소도 있으며, 아메리지에 대해 알아두어야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.