투자자들은 Dgenx의 (코스닥:113810) 수익에 너무 편안해서는 안됩니다.

디젠스 주식회사(코스닥:113810)가 호실적을 발표했지만 주가는 정체됐다.(코스닥:113810)는 호실적을 발표했지만 주가는 정체되어 있습니다. 당사의 분석에 따르면 이는 주주들이 몇 가지 우려되는 근본적인 요인을 발견했기 때문일 수 있습니다.

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디젠엑스의 수익 확대하기

많은 투자자들이 현금 흐름의 발생 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 주어진 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)에 의해 얼마나 잘 뒷받침되는지에 대한 유용한 척도입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 뺀 후 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 현금 흐름에서 발생하는 비율을 '비FCF 이익 비율'이라고 생각할 수 있습니다.

즉, 발생률이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 것입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률에 대해 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 곳은 주목할 필요가 있습니다. Lewellen과 Resutek의 2014년 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.

Dgenx의 2023년 12월까지의 발생률은 0.20입니다. 따라서 잉여 현금 흐름이 법정 이익에 훨씬 미치지 못한다는 것을 추론할 수 있습니다. 작년 한 해 동안 실제로 잉여현금흐름은 마이너스 15억 원으로, 앞서 언급한 35억 4천만 원의 이익과 대조적입니다. 하지만 1년 전에는 잉여현금흐름이 1억 2,200만 원이었기 때문에 디젠엑스는 적어도 과거에는 플러스 잉여현금흐름을 창출할 수 있었습니다. 그러나 이것이 고려해야 할 전부는 아닙니다. 비정상적인 항목이 법정 이익과 발생 비율에 영향을 미쳤다는 것을 알 수 있습니다. 디젠스 주주들에게 한 가지 긍정적인 점은 작년에 발생 비율이 크게 개선되어 향후 현금 전환율이 더 높아질 수 있다고 믿을 만한 근거를 제공한다는 것입니다. 따라서 일부 주주들은 올해에 더 강력한 현금 전환을 기대하고 있을 수 있습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하시면 Dgenx의 대차대조표 분석으로 이동합니다.

비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향

발생률을 고려할 때, 지난 12개월 동안 4억 3,800만 원 상당의 비정상적인 항목으로 인해 디젠엑스의 수익이 증가한 것은 그리 놀라운 일이 아닙니다. 일반적으로 수익이 높을수록 낙관적이라는 사실을 부인할 수는 없지만, 수익이 지속 가능한 것이라면 더 좋겠습니다. 전 세계 대다수의 상장기업을 분석한 결과, 특이한 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 그리고 이러한 상승이 '이례적'이라고 설명되는 것을 감안하면 예상대로입니다. 만약 Dgenx가 이러한 기여가 반복되지 않는다면, 다른 모든 것이 동일하다면 올해 수익은 감소할 것으로 예상할 수 있습니다.

Dgenx의 수익 성과에 대한 우리의 견해

Dgenx의 수익률은 약했지만, 특이한 항목으로 인해 수익이 증가했습니다. 위에서 언급한 이유 때문에 저희는 Dgenx의 법정 이익만 보면 실제보다 더 좋아 보일 수 있다고 생각합니다. 따라서 수익의 질도 중요하지만, 현 시점에서 Dgenx가 직면한 위험을 고려하는 것도 똑같이 중요합니다. 예를 들어, 저희는 여러분이 숙지해야 할 Dgenx의 3가지 경고 신호 (2개는 우려되는 신호)를 확인했습니다.

이 글에서 저희는 수익률의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인을 살펴봤으며, 신중하게 접근해야 한다는 결론을 내렸습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라가면서' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.

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