우리는 한중 자연 연결 시스템 (코스닥 : 107640)이 부채로 약간의 위험을 감수하고 있다고 생각합니다.

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 한중내츄럴커넥티비티시스템 ( 주)(코스닥:107640)도 부채를 활용하고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

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부채는 어떤 위험을 가져올까요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기 자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 기업이 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

한중자연연결시스템(주)의 순부채는 얼마일까요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 12월 말 기준 한중내츄럴커넥티비티시스템(주)의 부채는 436억 원으로 1년 동안 597억 원에서 감소한 것을 확인할 수 있습니다. 반대로 414억 원의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 217억 원입니다.

한중자연연결시스템(주)의 대차 대조표는 얼마나 건전한가?

가장 최근 대차 대조표를 보면 한중내추럴커넥티비티시스템(주)는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 498억 원, 그 이후에는 366억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 414억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 177억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 273억 원 더 많았습니다.

상장사인 한중내츄럴커넥티비티시스템(주)의 주식 가치가 총 2,197억 원이므로 이 수준의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있는 재무상태를 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 순부채가 거의 없는 한중내츄럴커넥티비티시스템(주)는 실제로 부채 부담이 매우 가벼운 편입니다.

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순부채를 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 감당할 수 있는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.

한중천연가스시스템(주)의 낮은 EBITDA 대비 부채 비율 0.15는 부채를 적당히 사용하고 있음을 시사하지만, 지난해 EBIT가 이자 비용의 2.6배에 불과했다는 사실은 우리를 잠시 멈추게 합니다. 따라서 금융비용이 비즈니스에 미치는 영향을 면밀히 주시할 것을 권고합니다. 또한 한중천연커넥티비티시스템(주)가 작년 적자에서 95억 원의 흑자로 EBIT를 개선했다는 점도 주목할 만합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 향후 사업의 수익성에 따라 한중내츄럴커넥티비티시스템(주)의 대차대조표가 개선될 수 있을지 여부가 결정될 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.

마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 따라서 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)이 실제 잉여현금흐름으로 얼마나 전환되는지 확인하는 것이 중요합니다. 작년 한 해 동안 한중천연커넥션시스템(주)의 잉여현금흐름은 전체적으로 상당히 마이너스를 기록했습니다. 투자자들은 조만간 이러한 상황이 반전될 것으로 기대하고 있지만, 이는 분명 부채 사용이 더 위험하다는 것을 의미합니다.

우리의 견해

한중천연가스시스템(주)의 EBIT를 잉여현금흐름으로 환산한 결과, 다른 요인들을 고려하면 훨씬 더 긍정적인 측면이 있지만, 이 분석에서는 마이너스를 기록했습니다. 특히 순부채 대 EBITDA 비율이 다시 상승하고 있었습니다. 앞서 언급한 데이터 포인트를 종합적으로 고려한 결과, 한중천연연결시스템(주)의 부채는 다소 위험하다고 판단됩니다. 보상을 받을 경우 주가 수익률을 높일 수 있기 때문에 모든 리스크가 나쁜 것은 아니지만, 부채 리스크는 염두에 둘 필요가 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 우리는 한중천연커넥션시스템(주)에서 3가지 경고 신호를 확인했으며 (무시할 수 없는 최소 1개 이상) , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.

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