동아화성(코스닥:041930)의 주가수익비율(이하 "P/E")은 5.5배로, 절반 가량의 기업이 11배 이상, 심지어 22배 이상의 P/E를 보이는 국내 시장과 비교하면 지금 당장 매수할 수 있는 것처럼 보일 수 있습니다. 하지만 P/E가 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가적인 조사가 필요합니다.
최근 동아화성은 실적이 매우 가파르게 상승하고 있어 상당히 유리한 상황입니다. 많은 사람들이 실적 호조세가 크게 꺾일 것으로 예상하면서 주가수익비율(P/E)을 압박하고 있는 것으로 보입니다. 만약 그런 일이 일어나지 않는다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 상당히 낙관적인 전망을 할 수 있습니다.
낮은 P/E에 대해 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?
동아화성은 낮은 주가수익비율을 정당화하기 위해 시장보다 부진한 성장세를 보여야 합니다.
먼저 동아화성은 지난해 주당순이익이 148%라는 놀라운 성장률을 기록했습니다. 최근 3년 동안의 주당순이익도 단기 실적에 힘입어 전체적으로 34% 상승했습니다. 따라서 우리는 이 기간 동안 회사가 수익 성장에 큰 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것부터 시작할 수 있습니다.
최근의 중기 수익 궤적을 광범위한 시장의 1년 성장률 전망치인 27%와 비교해보면 연간 기준으로 보면 눈에 띄게 덜 매력적이라는 것을 알 수 있습니다.
이 정보를 통해 동아화성이 시장보다 낮은 P/E로 거래되고 있는 이유를 알 수 있습니다. 분명히 많은 주주들이 주가가 계속 하락할 것이라고 믿는 종목을 보유하는 것을 불편해하는 것 같습니다.
주요 시사점
주가수익비율이 주식 매수 여부를 결정짓는 기준이 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
동아화성은 예상대로 최근 3년간 성장률이 시장 전망치보다 낮다는 약점에도 불구하고 낮은 주가수익비율을 유지하고 있습니다. 현 단계에서 투자자들은 높은 P/E 비율을 정당화할 만큼 실적 개선 가능성이 크지 않다고 판단하고 있습니다. 최근의 중기적 상황이 개선되지 않는 한 이 수준에서 주가에 대한 장벽이 계속 형성될 것입니다.
항상 리스크에 대해 생각해야 합니다. 예를 들어, 우리는 동아화성에 대해 알아야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
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