소프트뱅크의 2025년 102% 랠리는 펀더멘털을 뛰어넘었을까요?

• 소프트뱅크 그룹의 막대한 기술 투자와 방대한 포트폴리오가 현재 주가를 싸게 만드는 것인지, 아니면 거품인지 궁금하다면 여러분은 혼자가 아닙니다. 이것이 바로 우리가 여기서 풀고자 하는 내용입니다.
• 지난 한 달 동안 16.2% 급락하고 지난주 11.9% 반등한 후에도 주가는 현재까지 102.1%, 작년 한 해 동안 104.4% 상승했습니다. 그 결과 위험 보상 프로필이 빠르게 변화하고 있습니다.
• 이러한 변동성의 대부분은 소프트뱅크의 비전 펀드가 AI 관련 기업에 투자한다는 헤드라인, 일부 기술 보유 기업의 유명 퇴출, 빠르게 성장하는 스타트업에 대한 새로운 투자 라운드에 대한 재조명 등으로 인해 발생했습니다. 동시에 투자자들은 바이백부터 포트폴리오 기업의 신규 상장 가능성까지 경영진의 자본 배분에 대한 신호에 반응하고 있습니다. 이 모든 것은 시장이 그룹의 거대한 자산에 대한 가격을 책정하는 방식에 영향을 미칩니다.
• 현재 Simply Wall St의 밸류에이션 프레임워크는 소프트뱅크 그룹에 3/6의 밸류에이션 점수를 부여하고 있으며, 일부 항목에서는 저평가된 것으로 보이지만 전부는 아닙니다. 이 기사의 나머지 부분에서는 일반적인 가치 평가 방법을 비교한 후 이 복잡한 지주회사의 실제 가치에 대해 좀 더 완전한 방식으로 마무리하겠습니다.

소프트뱅크 그룹은 작년에 104.4%의 수익률을 기록했습니다. 이것이 다른 무선 통신 업계와 어떻게 비교되는지 알아보세요.

접근법 1: 소프트뱅크 그룹 배당 할인 모델(DDM) 분석

배당 할인 모델은 주주에게 지급될 미래의 모든 배당금을 예상하고 예상 성장과 위험에 따라 현재로 할인하여 주식의 가치를 추정합니다.

소프트뱅크 그룹의 경우, 이 모델은 연간 주당 배당금 약 46.14엔과 상대적으로 낮은 자기자본 수익률 약 4.18%를 사용합니다. 배당성향은 206%가 조금 넘는 매우 높은 수준으로, 이는 회사가 벌어들이는 수익보다 배당금으로 더 많은 금액을 지급하고 있음을 의미합니다. 이는 현재의 배당 수준이 장기적으로 지속 가능하지 않을 수 있다는 신호일 수 있습니다.

이러한 위험 때문에 단기 성장 기대치가 약 4.1%로 더 높지만 장기 배당금 증가율은 0.6%로 제한되어 있습니다. 이러한 보수적인 배당 예상치를 다시 할인하면 DDM은 주당 약 1,099엔의 내재가치를 의미합니다.

현재 시장 가격과 비교하면 이 지표만 놓고 보면 주가는 DDM 가치보다 약 1,598.5% 높은 수준에서 거래되고 있는 것입니다.

결과: 과대 평가됨

당사의 배당 할인 모델(DDM) 분석에 따르면 소프트뱅크 그룹은 1598.5% 고평가된 것으로 나타났습니다. 893개의 저평가된 주식을 발견하거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

소프트뱅크 그룹의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 소프트뱅크 그룹 주가와 수익 비교

소프트뱅크 그룹과 같이 수익성이 높은 기업의 경우, 주가수익비율은 기업이 창출하는 이익에 비해 시장 가격이 타당한지 판단하는 데 유용한 방법입니다. 투자자들은 기본적으로 현재 수익의 몇 년치를 선불로 지불할 의향이 있는지 묻습니다.

정상 또는 공정한 주가수익비율은 수익이 얼마나 빠르게 성장할 것으로 예상되는지, 그리고 그 수익이 얼마나 위험한지에 따라 달라집니다. 더 빠르고 안정적인 성장은 일반적으로 더 높은 배수를 정당화하는 반면, 변동성이 크거나 불확실한 수익은 더 낮은 배수를 받는 경향이 있습니다.

소프트뱅크 그룹은 현재 약 8.71배의 주가수익비율로 거래되고 있으며, 이는 무선 통신 업계 평균인 약 17.60배와 광범위한 피어 그룹 평균인 약 16.52배에 훨씬 못 미치는 수준입니다. 소프트뱅크에 대한 월가의 적정 주가수익비율은 약 10.59배로, 자체 성장 전망, 리스크, 수익성, 업종 및 시가총액을 조정한 후 주식이 거래되어야 하는 배수를 추정합니다. 이 맞춤형 공정 배율은 평균적인 기업처럼 보이도록 가정하는 것이 아니라 소프트뱅크의 특정 프로필을 반영하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 많은 정보를 제공합니다.

10.59배의 공정 배율과 현재 8.71배를 비교하면 이 수익 기반 보기에서 주식이 할인된 가격에 거래되고 있음을 알 수 있습니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1451개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 소프트뱅크 그룹 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했습니다. Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 기업에 대한 관점을 재무 예측이 뒷받침된 간단한 스토리로 전환할 수 있는 간편한 도구인 내러티브를 소개합니다. 이 도구는 소프트뱅크 그룹의 AI 투자, 출구 및 위험에 대한 믿음을 미래 매출, 수익 및 마진에 대한 가정과 연결한 다음, 현재 주가와 비교하여 매수, 보유 또는 매도 여부를 결정하는 데 도움이 되는 공정 가치와 연결해 줍니다. 내러티브 자체는 새로운 뉴스나 수익이 나오면 동적으로 업데이트됩니다. 한 투자자는 잠재적인 AI 인프라 이익과 분석가 목표치인 약 20,000엔에 가까운 공정 가치에 기대어 낙관적인 SoftBank 내러티브를 구축할 수 있습니다. 좀 더 신중한 투자자는 레버리지, 규제 및 기술 가치 평가 리스크에 초점을 맞추고 낮은 목표치인 약 9,400엔에 근접할 수 있습니다. 두 사람 모두 서로 다른 이야기가 어떻게 다른 수치와 결정으로 이어지는지 즉시 확인할 수 있습니다.

소프트뱅크 그룹에 더 많은 이야기가 있다고 생각하시나요? 커뮤니티로 이동하여 다른 사람들의 의견을 확인해 보세요!

Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측에 기반한 논평을 제공하며, 금융 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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