리크루트 홀딩스 (TSE : 6098), 부채를 다소 적게 사용하는 것 같습니다.

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말했을 때 이를 잘 표현했습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 얼마나 위험한지 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 Recruit Holdings Co.(TSE:6098)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

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부채는 언제 위험할까요?

부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험해집니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 기업이 부채를 합리적으로 잘 관리하여 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

리크루트 홀딩스의 부채란 무엇인가요?

아래 이미지를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2025년 6월 말 기준 리크루트 홀딩스의 부채는 8억 6,300만 엔으로 1년 동안 11억 8,000만 엔에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 5,097억 엔의 현금을 보유하고 있어 순현금은 5,089억 엔을 보유하고 있습니다.

리크루트 홀딩스의 부채 살펴보기

가장 최근 대차대조표를 보면 리크루트 홀딩스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 7,580억 엔, 그 이후에는 3,331억 엔의 부채를 보유하고 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 5097억 엔, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 5627억 엔이었습니다. 따라서 총 부채는 단기 유동 자산과 거의 완벽하게 일치합니다.

리크루트 홀딩스의 규모를 고려할 때 유동 자산과 총 부채의 균형이 잘 잡혀 있는 것으로 보입니다. 따라서 11조 엔 규모의 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만, 대차대조표를 계속 주시할 가치가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 리크루트 홀딩스는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!

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또한, 리크루트 홀딩스는 작년에 EBIT가 21% 증가하여 앞으로 부채 상환이 더 쉬워질 것이라는 긍정적인 전망도 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로는 향후 비즈니스의 수익성에 따라 Recruit Holdings가 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있을지 여부가 결정될 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

하지만 최종적으로 고려해야 할 사항은 기업이 서류상 이익으로 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하다는 점입니다. 리크루트 홀딩스는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 쌓아가고 있는지(또는 잠식하고 있는지) 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 리크루트 홀딩스는 EBIT의 99%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 이는 원하는 경우 부채를 상환할 수 있는 유리한 위치에 있습니다.

요약

투자자들이 리크루트 홀딩스의 부채에 대해 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 5,089억 엔의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 무엇보다도 중요한 것은 EBIT의 99%를 잉여현금흐름으로 환산하면 5,390억 엔에 달한다는 점입니다. 따라서 리크루트 홀딩스의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, Recruit Holdings에서 주의해야 할 경고 신호 1가지를 확인했습니다.

결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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