GemLife 커뮤니티 그룹 (ASX :GLF), 부채 사용으로 일부 위험 감수

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 기업이 망할 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 젬라이프 커뮤니티 그룹(ASX:GLF)은 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.

AI가 의료 서비스를 바꾸고 있습니다. 이 20개 종목은 조기 진단부터 신약 개발까지 모든 분야에서 노력하고 있습니다. 가장 좋은 점은 모두 시가총액이 100억 달러 미만이라는 점이며, 아직 일찍 투자할 수 있는 시간이 남아 있다는 것입니다.

부채는 언제 문제가 되나요?

부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험 요소가 됩니다. 자본주의의 일부분은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출 기관이 무리한 가격으로 자본을 조달하도록 강요하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

GemLife 커뮤니티 그룹은 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2025년 6월 말 기준 GemLife 커뮤니티 그룹의 부채는 8억 4,660만 호주달러로 1년 전 7억 7,460만 호주달러에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 현금이 많지 않기 때문에 순부채는 거의 동일합니다.

젬라이프 커뮤니티 그룹의 부채 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 GemLife 커뮤니티 그룹은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 1억 1,800만 호주 달러, 그 이후에는 8억 1,920만 호주 달러의 부채가 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 693만 호주 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 857만 호주 달러 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 총 9억 2,170만 호주 달러가 더 많습니다.

GemLife 커뮤니티 그룹의 가치가 17억 7,700만 호주 달러에 달하므로 필요한 경우 재무제표를 보강할 수 있는 충분한 자본을 조달할 수 있기 때문에 이러한 적자는 그리 나쁘지 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다.

GemLife 커뮤니티 그룹에 대한 최신 분석 보기

수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나누고 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값을 계산합니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.

EBITDA 대비 순부채 비율은 8.8로, GemLife 커뮤니티 그룹은 상당한 부채를 안고 있다고 볼 수 있습니다. 하지만 이자보상배율은 2.6으로 상당히 높은 편이며, 이는 좋은 신호입니다. 더 우려스러운 점은 지난 12개월 동안 GemLife 커뮤니티 그룹의 EBIT가 2.5% 감소했다는 점입니다. 이런 상태가 계속된다면 부채를 갚는 것은 러닝머신 위에서 달리는 것과 같아서 별다른 발전 없이 많은 노력만 들일 것입니다. 우리가 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알게 된다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 무엇보다도 미래의 수익이 GemLife 커뮤니티 그룹이 앞으로도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.

마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 충분하지 않습니다. 따라서 EBIT 중 잉여현금흐름이 얼마나 뒷받침되는지 확인할 필요가 있습니다. 지난 3년 동안 GemLife 커뮤니티 그룹은 EBIT의 94%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 따라서 부채 상환에 매우 유리한 위치에 있습니다.

우리의 견해

젬라이프 커뮤니티 그룹의 EBITDA 대비 순부채와 이자보상비율은 분명 부담스러운 수준입니다. 그러나 EBIT를 잉여현금흐름으로 전환하면 매우 다른 이야기가 나오며 어느 정도 회복력이 있음을 시사합니다. 앞서 언급한 데이터 포인트를 종합적으로 고려했을 때 GemLife 커뮤니티 그룹의 부채는 다소 위험하다고 생각합니다. 레버리지가 자기자본 수익률을 높일 수 있기 때문에 반드시 나쁜 것은 아니지만, 주의해야 할 사항입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, GemLife 커뮤니티 그룹에는 여러분이 알아야 할 경고 신호가 한 가지 있습니다.

모든 것을 고려할 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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