짐플랫츠 홀딩스(ASX:ZIM)가 부채를 감당할 수 있다고 생각합니다.

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 짐플랫츠 홀딩스(ASX:ZIM)도 부채를 사용합니다. 하지만 주주들이 이 회사의 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

인공지능이 의료 서비스를 바꾸고 있습니다. 이 20개 주식은 조기 진단부터 신약 개발까지 모든 분야에서 노력하고 있습니다. 가장 좋은 점은 모두 시가총액이 100억 달러 미만이라는 점이며, 아직 일찍 투자할 수 있는 기회가 있다는 것입니다.

부채는 언제 위험할까요?

부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험해집니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 회사의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

짐플랫츠 홀딩스의 순부채는 얼마인가요?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2025년 6월 기준 짐플랫츠 홀딩스의 부채는 1년 전 6,000만 달러에서 9,950만 달러로 증가했습니다. 하지만 9,930만 달러의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 20만 달러로 더 적습니다.

짐플랫츠 홀딩스의 부채 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 짐플랫츠 홀딩스의 12개월 이내 만기 부채가 미화 3억 4,000만 달러, 그 이후 만기 부채가 미화 4억 9,290만 달러에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 반면에 9,930만 달러의 현금과 3억 7,380만 달러 상당의 미수금이 1년 이내에 만기가 도래합니다. 따라서 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 총 3억 2,390만 달러 더 많습니다.

이는 많은 금액처럼 보일 수 있지만, 짐플랫츠 홀딩스의 시가총액이 12억 7천만 달러이므로 필요한 경우 자본을 조달하여 대차대조표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 면밀히 검토해야 하는 것은 분명합니다. 사실상 순부채가 전혀 없는 짐플랫츠 홀딩스는 실제로 부채가 매우 가벼운 편입니다.

짐플랫츠 홀딩스에 대한 최신 분석 보기

수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값으로 순부채를 계산합니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.

짐플랫츠 홀딩스는 부채(현금을 제외한 순부채)가 거의 없으며, 부채 대 EBITDA 비율은 0.00095, 이자 비용의 12.3배에 달하는 EBIT를 자랑합니다. 실제로 수익에 비해 부채 부담은 깃털처럼 가벼워 보입니다. 또한 짐플랫츠 홀딩스는 작년에 EBIT가 16% 증가하여 부채 부담을 더 쉽게 감당할 수 있게 되었다는 점도 주목할 만합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 향후 대차 대조표가 어떻게 유지될지는 짐플랫츠 홀딩스의 수익이 좌우할 것입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 따라서 논리적인 단계는 실제 잉여 현금 흐름과 일치하는 EBIT의 비율을 살펴보는 것입니다. 지난 3년 동안 짐플랫츠 홀딩스는 총 잉여현금흐름이 상당히 마이너스를 기록했습니다. 투자자들은 조만간 이러한 상황이 반전되기를 기대하고 있지만, 이는 분명 부채 사용이 더 위험하다는 것을 의미합니다.

우리의 견해

짐플랫츠 홀딩스의 EBIT를 잉여현금흐름으로 전환한 것은 이번 분석에서 부정적이지만, 다른 요인들을 고려하면 상당히 양호한 수준입니다. 특히, 이자 커버리지에 놀라움을 금치 못했습니다. 위에서 언급한 모든 요소를 고려했을 때 짐플랫츠 홀딩스는 부채를 상당히 잘 관리하고 있는 것으로 보입니다. 그럼에도 불구하고 짐플랫츠 홀딩스의 부채는 충분히 무겁기 때문에 모든 주주들이 이를 면밀히 주시할 것을 권장합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 모든 회사는 대차대조표 외부에 존재하는 위험을 포함할 수 있습니다. 예를 들어, 짐플랫츠 홀딩스에는 한 가지 경고 신호가 있어 주의해야 합니다.

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