브램블스(ASX:BXB)는 위험한 투자인가요?

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 묻지 않습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 브램블스 리미티드(ASX:BXB)는 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

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부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 기업을 장악할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 물론 부채의 긍정적인 측면도 있는데, 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력을 갖춘 기업의 희석을 대체할 때 부채는 종종 저렴한 자본을 의미하기도 합니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

브램블스의 순부채란 무엇인가요?

아래에서 볼 수 있듯이, 2025년 6월 말 브램블스의 부채는 22억 9,000만 달러로 1년 전의 17억 7,000만 달러에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 6억 8,900만 달러의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 16억 8,000만 달러로 더 적습니다.

브램블스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 브램블스는 1년 이내에 미화 28.5억 달러의 부채가 만기되고, 그 이후에는 미화 33.7억 달러의 부채가 만기됩니다. 이를 상쇄하기 위해 6억 8,900만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 11억 7,000만 달러의 채권이 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 44억 4,000만 달러가 더 많습니다.

상장된 브램블스의 주식 가치는 총 222억 달러로 매우 인상적이기 때문에 이 수준의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 재무제표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다.

브램블스에 대한 최신 분석 보기

순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이 접근법의 장점은 부채의 절대적인 양(EBITDA 대비 순부채)과 해당 부채와 관련된 실제 이자 비용(이자 커버리지 비율)을 모두 고려한다는 점입니다.

브램블스의 순부채 대 EBITDA 비율은 0.86에 불과합니다. 그리고 이자 비용의 11.4배에 달하는 EBIT로 이자 비용을 쉽게 충당할 수 있습니다. 따라서 부채를 매우 보수적으로 사용하는 것에 대해 매우 편안하게 생각합니다. 좋은 소식은 브램블스가 12개월 동안 EBIT를 9.1% 증가시켰기 때문에 부채 상환에 대한 우려를 덜어줄 수 있다는 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Brambles의 능력을 결정하는 것은 무엇보다도 미래 수익입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.

마지막으로, 기업은 부채를 상환하기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 이를 충족할 수 없습니다. 따라서 저희는 항상 EBIT 중 잉여현금흐름으로 전환되는 금액이 얼마나 되는지 확인합니다. 최근 3년 동안 브램블스는 EBIT의 52%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 정상에 가까운 수준입니다. 이러한 잉여 현금 흐름은 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 놓이게 합니다.

우리의 견해

다행히도 브램블스의 인상적인 이자 커버력은 부채에 대한 우위를 점하고 있음을 의미합니다. 순부채 대 EBITDA 비율도 매우 높기 때문에 이는 좋은 소식의 시작에 불과합니다. 이 모든 것을 고려할 때 브램블스는 현재 부채 수준을 편안하게 감당할 수 있는 것으로 보입니다. 긍정적인 측면은 이러한 레버리지가 주주 수익률을 높일 수 있다는 것이지만, 잠재적인 단점은 손실 위험이 더 크다는 것이므로 대차 대조표를 모니터링할 필요가 있습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로 모든 회사에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 브램블스는 투자 분석에서 두 가지 경고 신호를 보여주고 있습니다 .

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 회사의 특별 목록에 액세스 할 수 있습니다 (모두 수익 성장 기록이 있음). 무료입니다.

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